Na True Villians air cùl an èiginn ionmhasail
Le bhith a 'lughdachadh cunnairt, maoinean callaid nas ìsle a rèir margaidh stoc.
Tha mòran de challaidean airgid nan tasgairean fìor ghnìomhach. Bidh iad a 'ceannach gu leòr earrannan gus bhòt fhaighinn air bòrd a' chompanaidh. Tha buaidh mhòr aca air stoc a 'chompanaidh sin gum faod iad a' chompanaidh a thoirt air ais gus stoc a cheannach air ais agus prìsean co-roinn a leasachadh. Faodaidh iad cuideachd an companaidh a dhèanamh a 'reic so-mhaoin no gnìomhachasan ìseal, a' fàs nas èifeachdaiche agus nas prothaidiche.
Còig Factaran a thug airgead cràbhaidh cho cunnartach
Bidh maoineachadh fialaidh cuideachd a 'meudachadh chunnart. An toiseach, tha an cleachdadh de leverage a ' leigeil leotha smachd a chumail air barrachd thèarainteachd na bhiodh iad a' ceannach fada. Chleachd iad derivatives sònraichte airson iasad airgid gus tasgaidhean a dhèanamh. Bha sin a 'cruthachadh thoraidhean nas àirde ann am margaid mhath, agus cailltean mòra ann an droch dhuine. Mar thoradh air sin, chaidh buaidh crìonadh sam bith àrdachadh. Tha derivatives maoin crudail a 'gabhail a-steach cùmhnantan roghainnean a leigeas leotha cìs bheag a chur sìos airson stoc a cheannach no a reic aig prìs aontaichte air no ro cheann-latha sònraichte.
Faodaidh iad stoc goirid a reic, rud a tha a 'ciallachadh gu bheil iad a' faighinn iasad bhon stoc bhon bhriseadh gus a reic, agus gealltainn a thoirt air ais san àm ri teachd. Bidh iad a 'ceannach chùmhnantan ri teachd a tha gan toirt dhaibh tèarainteachd, stuthan no airgead a cheannach no a reic, aig prìs aontaichte air ceann-latha sònraichte san àm ri teachd.
Mar thoradh air an sin, tha buaidh air airgead callaid air a ' mhargaidh stoc air fàs gu mòr anns na deich bliadhna a chaidh seachad.
A rèir cuid de mheasaidhean, tha iad a 'cumail smachd air 10 sa cheud de earrannan air iomlaid stoc sna SA. Tha sin a 'toirt a-steach Malairt Stoc New York , NASDAQ agus BATS . Tha Creideas Suisse a 'sùileachadh gum faodadh a' bhuaidh aca a bhith eadhon nas àirde. Faodaidh iad smachd a chumail air leth de na h-eadar-theangachadh eadar stoc New York agus Lunnainn. (Tobar: "Bidh Riaghladairean na SA a 'fàs air Taighean-tasgaidh Maoin Sàmhach Tharraichte," International Herald Tribune, 1 Faoilleach 2007.)
Leis gu bheil iad a 'malairt gu tric, tha iad an urra ri aon às gach cuid den tomhas làitheil iomlan air NYSE a-mhàin. Tha timcheall air 8,000 maoin callaid ag obair air feadh an t-saoghail. Tha a 'mhòr-chuid dhiubh sna Stàitean Aonaichte. Tha àrdachadh mòr ann an staid Connecticut.
Lorg luchd-rannsachaidh gu bheil maoin callaid a 'cur gu math ris a' mhargaid stoc. Ach nuair a bhios an stòras calpa aca a 'tiormachadh, faodaidh iad droch bhuaidh a thoirt orra. (Tobar: Teàrlach Cao, Bing Liang, Andrew Lo, Lubomir Petrasek, " Togalaichean Hedge Fund agus Èifeachdas a 'Mhargaidh Stoc ," Bòrd Cùl-stàite Feadarail, Cèitean 2014.)
San dàrna àite, bidh iad uile a 'cleachdadh ro-innleachdan àireamhach coltach. Faodaidh na prògraman coimpiutair aca co-dhùnaidhean coltach a ruighinn mu chothroman tasgaidh. Bidh iad a 'toirt buaidh air a' mhargaidh le bhith a 'ceannach an aon rud, mar thèaraintean le taic le morgaids, aig an aon àm. Mar a bhios prìsean ag èirigh, thèid prògraman eile a bhrosnachadh agus òrdughan ceannach a chruthachadh airson an aon rud.
San treas àite, bidh maoin callaid an crochadh gu mòr air maoineachadh geàrr-ùine tro ionnstramaidean margaidh airgid . Mar as trice tha iad sin mar dhòighean glè shàbhailte air airgead a thogail, leithid maoinean margaidh airgid , pàipear coimeirsealta air a thoirt a-mach le companaidhean àrd-chreideas, agus CDan. Bidh na maoinean callaid a 'ceannach agus a' ath-chuairteachadh nan ionnsramaidean sin do luchd-tasgaidh gus airgead gu leòr a ghineadh gus na cunntasan iomallach aca a chumail gnìomhach. Is e derivatives a th 'anns na pasganan, mar phàipear coimeirsealta le taic bho mhaoin .
Mar as trice, tha seo ag obair gu math. Ach rè an èiginn ionmhasail, bha mòran luchd-tasgaidh cho mòr air an reic agus reic iad eadhon na h-ionnsramaidean sàbhalaidh sin airson Bilean Riaghaltais a bha a 'faighinn 100 sa cheud a cheannach. Mar thoradh air sin, cha b 'urrainn do na stòras callaid na cunntasan iomall aca a chumail suas, agus chaidh èiginn air tursan a reic aig prìsean bochdainn bargain, agus mar sin a' dèanamh milleadh air an tubaist mhargaidh stoc. Chuidich iad a 'cruthachadh 17 Sultain, 2008 air a ruith air margaidhean airgid .
Tha còigeamh, airgead callaid fhathast gu ìre mhòr gun riaghladh. Faodaidh iad tasgaidhean a dhèanamh gun sgrùdadh leis a ' Choimisean Urrais agus Exchange . Eu-coltach ri maoineachadh bho chèile , chan fheum iad aithris gach ràith air na tacan aca. Tha sin a 'ciallachadh nach eil fios aig duine dè na tasgaidhean a th' aca.
Mar a tha Maoin Hedge a 'Cruthachadh Bubbles Asset
Thuirt an t-sealbhadair a bha a 'maoineachadh callaid as fheàrr air an t-saoghal, Seòras Soros, gu bheil maoin callaid a' toirt buaidh air margaidhean ann an lùb fios-air-ais. Ma ruigeas cuid de na prògraman malairt aca co-dhùnaidhean co-ionann mu chothroman tasgaidh, tha e a 'brosnachadh dhaoine eile gus freagairt.
Mar eisimpleir, innsibh maoin a 'tòiseachadh a' ceannach dhollairean na SA anns a 'mhargaidh forex, a' dràibheadh luach an doir suas ìre no dhà. Bidh prògraman eile a 'togail air a' ghluasad, agus a 'toirt rabhadh do na mion-sgrùdairean aca a cheannach. Faodar an gluasad seo a thacadh ma bhios na modalan coimpiutaireachd cuideachd a 'togail air taic a thoirt do ghluasadan macro-eaconamach, leithid cogadh san Úcráin, taghadh sa Ghrèig, agus smachd air oligarchs Ruiseanach. Bidh am modail a 'gabhail a-steach na rudan sin uile, agus bidh e cuideachd a' toirt rabhadh do na h-anailisichean euslaidean a reic agus dollar a cheannach. Ged nach eil fios aig duine air son cinnteach, dh'èirich an clàr-amais dollar 15% ann an 2014, agus thuit an euro gu ìre ìosal 12-bliadhna.
Bha builgeidean maoin eile o chionn ghoirid dìreach mar a bha e gu math tapaidh agus fiadhaich. Dh'èirich an salar- stòiridh 25% ann an 2014 agus 2015. Thuit margaidh stoc faisg air 30% ann an 2013, thuit toraidhean an t- seisein gu ìosal 200-bliadhna ann an 2012, agus dh'èirich òr gu faisg air $ 1,900 ungan ann an 2011. Dh'èirich prìsean ola ùine aig àirde de $ 145 baraille ann an 2008 , ged a bha iarrtas air tuiteam leis a 'chrìonadh san eaconamaidh. B 'e am builgeid as miosa de na h-uile malairt maoin callaid ann an tèarainteachd le taic le morgaidean ann an 2005.
Mar a Chuidich iad an Argamaid Ionmhasail
Ann an 2001, dh'fhàg an Tèarmann Feachd an ìre maoineachaidh Fìdh gu 1.5% gus sabaid an crìonadh. Rè crìonadh sa mhargadh stoc, dh 'iarr luchd-tasgaidh airgead callaid gus toraidhean nas àirde fhaighinn. Bha reataichean ìseal ìseal a 'ciallachadh gum biodh bannan nas ìsle air toraidhean luchd-stiùiridh maoinean peinnsean. Bha iad èiginneach a bhith a 'cosnadh gu leòr gus na pàighidhean a bha dùil riutha san àm ri teachd a phàigheadh. Mar thoradh air an sin, chaidh airgead mòr a chosg a-steach do mhaoin challa.
Mar a bha an eaconamaidh na b 'fheàrr ann an 2003 agus 2004, thàinig barrachd airgid a-steach don airgead sin. Chruthaich manaidsearan tasgaidhean cunnartach gus cothrom fhaighinn ann am margadh fìor cho-fharpaiseach. Mheudaich iad an cleachdadh de derivatives exotic, leithid tursachan le taic le morgaids . Bha iad sin stèidhichte air cuibhreannan morghan agus bha iad gu math prothaid.
Bha ìrean lùtha ìseal cuideachd a 'dèanamh phàighidhean air iasadan le ùidh a-mhàin a bha prìseil do luchd-seilbh dachaigh ùr. Bha mòran theaghlaichean nach robh comasach air morgáistí gnàthach a phàigheadh a 'toirt tuiltean air na margaidhean taigheadais. Mar a dh 'èirich iarrtas airson na tìrean-taic le morgaids, mar sin dh'iarr e air na morgáistí bunasach. Bha Banks air a bhith nan luchd-tasgaidh mòr ann am maoin challaidean le tasgaidhean an luchd-ceannach. Chruthaich na bancaichean mòra na cìsean aca fhèin. Bha sin mì-laghail gus an do chuir a 'Chòmhdhail an gnìomh Glass-Steagall a dhì-ghairm ann an 1999. Mar thoradh air sin, bidh bancaichean a' cur cuideam air na roinnean morgaids aca a thoirt seachad do dhuine sam bith agus a h-uile duine. Cha robh iad a 'faireachdainn mura robh na h-iasadan bunaiteach seach gun do reic iad na morgaidhean gu Fannie Mae agus Freddie Mac.
Mar a lùghdaich an àireamh de roghainnean tasgaidh tasgaidh reusanta, thòisich manaidsearan maoineachaidh a 'dol a-steach do sheòrsachan tasgaidhean cunnartach den aon seòrsa. Bha sin a 'ciallachadh gun robh iad na bu bhuailtiche gun tachradh iad uile còmhla. Bha luchd-tasgaidh neònach nas buailtiche maoineachadh a tharraing air ais gu luath aig a 'chiad shoidhne de dhuilgheadas. Mar thoradh air an sin, chaidh mòran de chasaidean callaid a chur air bhog, agus dìreach mar a dh'fhàillig a leithid.
Ro 2004, bha an gnìomhachas mì-sheasmhach le ìrean àrd de neo-sheasamh. Nochd sgrùdadh Biùro Nàiseanta Rannsachadh Eaconomach air gnìomhachas maoineachaidh callaid ìrean nas àirde de chunnart. Fhuair na toraidhean sin taic le barrachd rannsachaidh ann an 2005 agus 2006. (Tobar: "Cunnartan Sàbhailteachd agus Slatan-tomhais," Biùro Nàiseanta Rannsachadh Eaconomach, Màrt 2005).
Cuideachd ann an 2004, thog Tèarmann Feachd na h-Alba ìrean airson sabaid an atmhorachd. Ann an 2005, chaidh na h-ìrean suas gu 4.25% agus gu 5.25% ron Ògmhios 2006. Airson barrachd, faic Ìre Reachd Ionmhas Fìdh .
Mar a bha àrdachadh ann an reataichean, shoirbhich le iarrtas airson taigheadas. Ann an 2006, thòisich prìsean a 'crìonadh. Is e an luchd-seilbh a thug buaidh air an fheadhainn a thug buaidh air subprime a 'mhòr-chuid dhiubh. Cha b 'fhada gus an d' fhuair iad an dachaighean luach na bu lugha na na bhiodh iad a 'pàigheadh dhaibh.
Bha ìrean ùidh àrd a 'ciallachadh gum biodh pàighidhean ag èirigh air iasadan le ùidh-a-mhàin. Cha b 'urrainn do uachdarain an morgaids a phàigheadh, no an dachaigh a reic airson prothaid, agus mar sin cha do rinn iad a' chùis. Cha robh fios aig duine cinnteach ciamar a bhiodh sin a 'toirt buaidh air luach nan derivatives a bha stèidhichte orra. Mar thoradh air an sin, cha robh fios aig bancaichean a bha a 'cumail nan derivatives sin an robh iad a' cumail deagh thasgadh no feadhainn dhona. Dh'fheuch iad ri reic mar feadhainn mhath, ach cha robh bancaichean eile gan iarraidh. Dh'fheuch iad cuideachd gan cleachdadh mar cho-aontachd airson iasadan. Mar thoradh air an sin, cha robh bancaichean gu math duilich a bhith a 'toirt iasad dha chèile.
Anns a 'chiad leth de 2007, thòisich grunn mhaoinean callaid ioma-billean-dollar ainmeil a' dol fodha. Bha iad air tasgadh ann an tèarainteachd le taic le morgaids. Bha am fàilligeadh aca air sgàth oidhirpean èiginneach bho luchd-tasgaidh gus cunnart a lùghdachadh agus airgead a thogail gus coinneachadh ri gairmean crìochan.
B 'e banca a bh' ann am Bear Stearns a chaidh a thoirt sìos le dhà de na maoinean callaid aige fhèin. Ann an 2007, chaidh iarraidh air Bear Stearns luach $ 20 billean a sgrìobhadh sìos ann an dleastanasan fiachan co-fhillte (CDOan). Bha iad, an aon rud, stèidhichte air tursachan le taic le morgaids . Bha iad air tòiseachadh a 'call luach san t-Sultain 2006 nuair a thuit prìsean thaigheadais. Ro dheireadh 2007, sgrìobh Bear sìos $ 1.9 billean. Ro Mhàrt 2008, cha b 'urrainn dha calpa gu leòr a thogail gus a bhith beò. Thug an Tèarmann Feachdail JP Morgan Chase an t-airgead airson a bhith a 'ceannach Bear agus a shàbhaladh bho bhriseadh. Ach chomharraich sin margaidhean gum faodadh cunnart maoineachaidh callaid a bhith a 'sgrios bancaichean measail.
San t-Sultain 2008, chaidh Lehman Brothers a bhristeadh airson an aon adhbhar. Dh'adhbharaich a thasgaidhean ann an derivatives gum biodh e briste ann an creideas. Cha b 'urrainn neach sam bith ceannach fhaighinn.
Dh'adhbhraich fàilligeadh nam bancaichean sin gun robh an Ìre Dùthchail Gnìomhachais Dow Jones a 'dol fodha. Tha crìonadh margaidh na aonar gu leòr gus crìonadh eaconamach a dhèanamh, le bhith a 'lughdachadh luach chompanaidhean agus an comas airgead ùr a thogail air na margaidhean ionmhasail. Nas miosa na bu mhiosa, bha eagal air tuilleadh adhbharan airson casg a chur air bancaichean bho bhith a 'toirt iasad dha chèile, ag adhbhrachadh èiginn leacachd. Cha mhòr nach do chuir seo stad air gnothachasan bho bhith ag àrdachadh calpa geàrr-ùine a dh 'fheumar gus na gnìomhachasan aca a chumail.
Ann an Depth: Adhbharan Argamaid Ionmhais 2008 | Dleastanas Derivatives | Adhbharan Èiginn Mògaid Subprime