Mar a bha ABCPan air a bhith a 'cur às do eaconamaidh nan SA
Bidh gnothachasan a 'toirt seachad pàipear coimearsalta ann an suimean de $ 100,000 no barrachd. Is e pàipear malairteach agus ABCPan seòrsaichean de ionnstramaidean margaidh airgid .
Tha thu a 'tasgadh ann am ABCPan nuair a cheannaicheas tu maoineachadh airgead margaidh .
Eu-coltach ri pàipear malairteach, tha ABCPs a 'faighinn taic bho cho-thaobhach. Is e an co-thabhartas na pàighidhean a tha air an dèanamh air iasadan uidheamachd, cairtean creideis agus fàirdealan san àm ri teachd. Bidh companaidhean a 'cleachdadh ABCPan gus airgead fhaighinn air iasad a-nis mar thoradh air na pàighidhean ris am bi dùil ris an àm ri teachd. Chan eilear a 'cleachdadh morgáistí gus cùl-taic a thoirt do ABCP seach gu bheil iad nam fiachan fad-ùine, chan e geàrr-ùine.
San Fhaoilleach 2017, bha $ 236 billean ann an ABCPan sònraichte na SA. Bha iasadan fèin-ghluasadach a 'toirt taic do 30 sa cheud dheth. Tha sin air a leantainn le 25 sa cheud ann an cuidhteasan malairt agus 7% de na cairtean creideas fhaighinn. Bha a h-uile duine eile nas lugha na 5 sa cheud den iomlan. Nam measg tha iasadan malairteach, iasadan luchd-cleachdaidh agus ionmhas uidheamachd. (Tobar: " A Primer air Pàipear Malairteach le taic bho mhaoin ," Wells Fargo. "Pàipear Malairteach le Asset-Backed," Cùl-stàite Feadarail St Louis.)
Ciamar a bhios ABCP ag obair?
Is e ABCP seòrsa de dhleastanas fiachan co - fhillte a tha air a reic air margadh na h - àrd - sgoile .
Bidh institiudan ionmhais, leithid bancaichean, a 'reic ABCPs. Feumaidh am banca Feithicil Sònraichte Adhbhar a stèidheachadh a tha leis a 'mhaoin. Bidh an SPV a 'dìon na so-mhaoin ma bhios an institiud ionmhasail a' dol briste. Leig e leis a 'bhanca an togalach a chumail anns an SPV "far- chothromachadh ". Thug sin an SPV an saorsa an seòrsa stòrais a cheannach gus coinneachadh ri feuman an luchd-tasgaidh.
Cha robh aig a 'bhanca ri coinneachadh ri na riatanasan calpa no riaghailtean eile anns an SPV. (Tobar: "A Primer air Pàipear Malairteach le taic bhon mhaoin," Wells Fargo. )
Buannachdan
Chaidh ABCP a chruthachadh anns na 1980an gus barrachd leòrachd a thoirt seachad san eaconamaidh. Leig iad le bancaichean agus corraachdan fiachan a reic. Leudaich sin barrachd calpa airson tasgadh no iasad. Leig sin le ABCPs fàs eaconamach nan SA a leudachadh. Ro 2007 bha $ 1.2 trillean air a chur a-mach anns na Stàitean Aonaichte agus $ 250 billean san Roinn Eòrpa.
Tha ABCPan nas sàbhailte na ceanglaichean corporra fad-ùine seach gu bheil iad geàrr-ùine. Tha nas lugha de thìde ann airson rudeigin a thèid ceàrr. Tha na companaidhean a tha a 'sgaoileadh ABCP de chàileachd àrd. Tha sin ga dhèanamh coltach nach biodh iad bunaiteach ann am beagan mhìosan. Chaidh mòran a bharrachd airgid a chuir an seilbh ann an ABCPs agus fiachan malairteach neo-eisimeileach.
Eas-bhuannachdan
Bha an droch bhuaidh aig ABCP gu ìre mar thoradh air structar SPV. Bho bha am banca agus an SPV nan companaidhean fa leth, bha iad air an dìon bho shealladh bunaiteach an eilein. Bha sin a 'toirt faireachdainn ceàrr air tèarainteachd dha bancaichean. Cha robh aca ri bhith air an smachdachadh ann a bhith a 'cumail ri ìrean iasaid teann.
Cha robh aig Banks ri bhith a 'cruinneachadh air na h-iasadan nuair a thig iad gu bhith mar dhleastanas. An àite sin, chaidh na h-iasadan bunasach a reic ann am margadh na h-àrd-sgoile.
Thàinig iad gu bhith na dhuilgheadas do luchd-tasgaidh eile. Bha sin na adhbhar eile nach robh bancaichean a 'cumail ris na h-inbhean teann àbhaisteach aca.
Mar a tha e a 'toirt buaidh air an eaconamaidh
Thug pàipear malairteach taic le maoin buaidh air eaconamaidh nan SA ann an dòigh a tha coltach ris na tèarainteachdan le taic le morgaids . Coltach ri MBS, b 'e pasgan iasadan a bh' ann an co-fhaireachdainn.
Rè na h-èiginn ionmhasail, chaidh tasgaidhean a cheangal ri ro-mheasaidhean MBS. An uairsin bha dragh orra mu fhiachan creideas ABCP, ged a bha pàipear malairteach sàbhailte a rèir cùis na ABCPs. Ghabh iad a-steach gun robh droch iasadan aig na ABCP, dìreach mar na barantasan le morgaids le morgáistí fo-roinne .
Dh'fhàs dragh air a 'phuing gun tug e buaidh air fiù' s maoineachadh a 'mhargaidh airgid a chaidh a thasgadh ann an ABCPs. Air an t-Sultain 17, 2008, chaidh maoineachadh banca seann-fhasanta ionnsaigh a thoirt air maoineachadh airgead co-cheangailte ris a 'mhargaidh.
Thog luchd-tasgaidh panaideach $ 144.5 billean bho chunntasan margaidh airgid . Bha sin 20 uair nas motha na an $ 7 billean mar as trice air a tharraing à seirbheis ann an seachdain. Cha b 'urrainn dhaibh airgead gu leòr a thogail gus coinneachadh ri tar-tharraing. Bha am margadh ABCP air a dhol à bith.
Bha cùisean cho dona gun bhris am Bun-stòras Tèarmann "am boc." Bha sin a 'ciallachadh nach b' urrainn dha a prìs co-roinnte a chumail aig aon dhuillear traidiseanta. Nan robh ionnstramaidean margaidh airgid air a dhol briste ann an cunnart, bhiodh gnìomhachasan air dùnadh le seachdainean. Cha bhiodh airgead aig stòran grosa airson biadh òrdachadh. Cha bhiodh an t-airgead aig luchd-trucaidh airson pàigheadh airson gas. Cha bhiodh airgead aig tuathanaich airson na h-achaidhean aca a dhìon. Faic Ruithe Margaidh a 'Phrìomh-theàrlaich .
Chaidh an Tèarmann Feachdail a- steach gus gealltainn na ABCPs. Thug e airgead dha na bancaichean aige. Dh'iarr e orra na ABCPs a cheannach bho mhaoin a 'mhargaidh airgid. Thug sin airgead gu leòr dhan airgead gus pàigheadh airson nan sochairean-dìolaidh. Chaidh sin air adhart bho 22 Sultain, 2008, gu 1 Gearran 2010. Thug e dà bhliadhna airson luchd-seilbh am misneachd fhaighinn a-rithist. (Tobar: "Áis Lìodachd ABCP MMMF," Cùl-ionad Feadarail, 5 Gearran 2010.)