A 'dèanamh anailis air clàr cothromachaidh
Gus dearbhadh a dhèanamh air a 'phuing gum faod an luach so-fhaicsinneach a chaidh a shònrachadh air a' chothromachadh a bhith mì-mhodhail, is e seo earrann bhon ro-ràdh aig Michael F. Price air "The Interpretation of Financial Statements," aig Benjamin Graham.
"As t-earrach 1975, goirid an dèidh dhomh tòiseachadh air an dreuchd agam aig Maoin Shaor-chuairteachaidh , dh 'iarr Max Heine orm coimhead air taigh-grùdaidh bheag - an F & M Schaefer Brewing Company. Cha dèan mi dearmad air a bhith a' coimhead air a 'chlàr cothromachaidh agus a' faicinn + - luach lìn $ 40 millean agus $ 40 millean ann an 'neo-fhasainn'. Thuirt mi ri Max, 'Tha e a' coimhead saor. Tha e a 'malairt airson mòran nas ìsle na luach lom ... Stoc luach clasaigeach!' Thuirt Max, "Seall nas fhaisge."
Bha mi a 'coimhead anns na notaichean agus aig na h-aithrisean ionmhasail , ach cha do nochd iad càit an tàinig am figear neo-ghluasadach. Thug mi ainm air ionmhasair Schaefer agus thuirt mi, "Tha mi a 'coimhead air a' chlàr cothromachaidh agad. Innis dhomh, dè a tha an $ 40 millean de neo-earbsa co-cheangailte ris? ' Fhreagair e, "Nach eil fios agad air an t-slat," Is e Schaefer an aon leann a bhios agad nuair a bhios barrachd air aon agad. "?
B 'e sin a' chiad mhion-sgrùdadh agam air so-mhaoin neo-fhaicsinneach a bha, gu dearbh, air a dhol thairis air dòigh, barrachd luach leabhraichean , agus a 'sealltainn cosnadh nas àirde na bha e air a dhìteadh ann an 1975. Tha seo uile airson prìs stoc Schaefer a chumail nas àirde na bhiodh e mar sin. Cha do cheannaich sinn e. "
Mar a nì thu mion-sgrùdadh air duilleag cothromachaidh
Nuair a bhios tu a 'dèanamh anailis air clàr cothromachaidh, bu chòir dhut an t-suim a chaidh a thoirt do mhaoin so-fhaicsinneach no, aig a' char as lugha, a thoirt seachad le barrachd gràin salainn. Dh'fhaodadh gur e luach mòr a th 'anns an stòras so-fhaicsinneach seo ann am beatha fhìor ach tha an luach cunntasachd clàraichte a' ciallachadh nach eil e a 'tighinn faisg air cruinneas cudthromach sam bith.
Beachdaich air a 'Chompanaidh Coca-Cola. Ged nach eil ach mu $ 12.6 billean ann an seilbh, plannt agus uidheam lom air a chothromachadh mar a tha e aig deireadh an treas ràith 2015 (chan eil na figearan oifigeil làn 2015 air an leigeil ma sgaoil), ma chaidh an companaidh gu lèir suas ann an deatach a-màireach, bhiodh e furasta a thoirt $ 100 + billean gus an structar bun-structair, goireasan agus sgaoileadh a tha ann mar-thà a riochdachadh; tha an diofar a tha a 'sealltainn suas àite sam bith air a' chlàr cothromachaidh. Aig an aon àm, tha an companaidh a 'giùlan còrr is $ 13 billean ann an so-mhaoin so-fhaicsinneach air na leabhraichean. Tha an $ 13 billean sin a 'gabhail a-steach rudan mar ainm branda agus suaicheantas Coca-Cola, a tha gu cinnteach glè, glè luachmhor. Ma dhùisg thu amàireach às aonais aon so-mhaoin ris an ainm agad ach a-mhàin airson a 'chomharra-malairt sin, bhiodh tu a' dol a-steach mar dhuilleag-mhionaid oir bhiodh luchd-tasgaidh airson a cheannach no a cheadachadh bhuaibh oir bheir e air adhart reic reic dealain nas àirde le bhith a 'toirt seachad barrachd ceud bliadhna de mhargaidheachd, eòlasan dearbhach, agus comainn adhartach.
Cudromachd Maoin Neo-bheanailteach
Airson cuid de chompanaidhean, is e so-mhaoin neo-fhaicsinneach an t-einnsean air cùlaibh a 'ghnìomhachais. Dealbh fìor mhath: Companaidh Walt Disney. Chan urrainn do dhuine sam bith eile na mìltean de charactaran agus sgeulachdan tùsail a bhuineas dha a dhèanamh agus a reic gu laghail; còir a bheir cothrom dha pàircean cuspaireil a chaidh a thogail timcheall orra, reic bathar mar bhogsaichean lòn agus mugaichean cofaidh, cuirmean air cuirmean beò agus clàran air falbh.
Bidh Disney a 'caitheamh $ 7.2 billean air a chothromachadh airson so-mhaoin neo-fhaicsinneach, ged a tha e gu cinnteach luach a bharrachd.
Ciamar, an uairsin, am bu chòir do dhuine tuairmse a dhèanamh air luach so-mhaoin neo-bheanailteach? Airson neach-tasgaidh prìobhaideach a 'faighinn earrannan ann an companaidh nach eil smachd aige no dha, mar a bhith a' togail stoc gorma , chuir Benjamin Graham argamaid air na loidhnichean gu feumar feum sam bith a dhèanamh, gum feum fìor luach na so-mhaoin neo-fhaicsinneach nochdadh anns a ' figearan coileanaidh àrda den aithris teachd -a- steach , clàr-cothromachaidh, agus aithris sruth-airgid, no cha bhi luach idir idir idir; le bhith a 'dèiligeadh ris a' mhaoin so-fhaicsinneach mar stòras luach eile seach a bhith a 'cuimseachadh air an t-sruthadh airgid a chruthaich e, is e an anailist, gu dearbh, an cunntas "dùblachadh" an sochair. Chaidh an t-oileanach ainmeil aige, Warren Buffett , an neach-tasgaidh as ainmeile, air adhart gus dòigh-obrach beagan eadar-dhealaichte a ghabhail, a 'cumail a-mach, uaireannan, gu robh luach a' bhranda gu leòr gus nach biodh fios agad gu robh lùghdachadh ann an teachd-a-steach fada nas buailtiche ann an amannan de dhuilgheadas eaconamach , mar sin ga dhèanamh glic airson an tasgaichear prìs nas àirde, faisg air cothromach a phàigheadh airson an iomairt seach a bhith a 'lorg lasachadh.
Ann am faclan eile, chan fhaod thu, gu dìreach, fios a bhith agad air fìor luach maoin neo-fhaicsinneach Disney no Coke ach ma tha an companaidh a 'malairt aig luach cothromach no nas ìsle, agus gu bheil ùine seilbh ùine fhada agad de 5, 10, 25+ bliadhna , dh'fhaodadh gum bi e na b 'fheàrr a cheannach, a' tuigsinn gu bheil an so-mhaoin neo-fhaicsinneach na seòrsa de shlat sàbhailteachd a bharrachd.