Mar a rinn Cùmhnant Àrachais Boring a 'sgrios air eaconamaidh na cruinne
Bidh coltas mar phoileasaidh àrachais. Bidh iad a 'toirt cead do cheannaichean dìon a cheannach an aghaidh tachartas neo-choltach ach tubaisteach.
Tha iad cuideachd mar phoileasaidh àrachais seach gu bheil an ceannach a 'dèanamh pàighidhean mean air mhean don neach-reic. Tha am pàigheadh gach ràith seach gach mìos.
Eisimpleir
Seo eisimpleir airson sealltainn mar a tha còmhraidhean ann. Bidh companaidh a 'toirt seachad ceangal . Bidh grunn chompanaidhean a 'ceannach a' cheangail, agus mar sin a 'toirt airgead dha na companaidhean. Tha iad airson dèanamh cinnteach nach tèid iad a losgadh ma bhios an neach-iasaid a 'cumail a-mach. Bidh iad a 'ceannach suimean bunaiteach creideis bho threas pàrtaidh, a tha ag aontachadh a bhith a' pàigheadh an t-sùim iongantach den cheangal. Gu tric, is e companaidh àrachais, bancaichean no maoin callaid an treas pàrtaidh. Bidh an neach-reic swap a 'cruinneachadh prìsean airson a bhith a' toirt seachad na brathan.
Pros
Bidh Swaps a 'dìon luchd-iasaid an aghaidh cunnart creideis. Tha sin a 'toirt comas do cheannaichean ceangail iomairtean cunnartach a mhaoinachadh na dh' fhaodadh iad a chaochladh. Tha tasgaidhean ann an iomairtean cunnartach a 'sìor fhàs ùr-ghnàthachadh agus cruthachalachd, a tha a' cur ri fàs eaconamach. Seo mar a thàinig Silicon Valley gu bhith na bhuannachd ùr-ghnàthach ann an Ameireagaidh .
Bidh companaidhean a tha a 'reic babhlaidhean a' dìon iad fhèin le iomadachadh .
Ma tha companaidh no eadhon gnìomhachas gu lèir a 'dol a-mach, tha na cìsean aca bho shlabhraichean soirbheachail eile gus an diofar a dhèanamh. Ma nì thu an dòigh seo, bidh còmhraidhean a 'toirt sreath cunbhalach de phàighidhean le beagan chunnart ann.
Cons
Cha deach còmhdhail a rèiteachadh gu 2009. Bha sin a 'ciallachadh nach robh riaghladair ann gus dèanamh cinnteach gun robh an t-airgead aig an neach-reic aig an CDS an neach a phàigheadh ma dh' aontaich an ceangal.
Gu dearbh, cha robh a 'mhòr-chuid de na h-ionadan ionmhasail a bha a' reic chòmhraidhean ach àireamh bheag de na dh'fheumadh iad an t-àrachas a phàigheadh. Cha robh iad air an toirt gu bith. Ach bha an siostam ag obair oir cha robh a 'mhòr-chuid de na fiachan bunaiteach.
Gu mì-fhortanach, thug na bannan eadar-dhealaichte mothachadh ceàrr air tèarainteachd do luchd-ceannach banna. Cheannaich iad fiachan cunnartach agus cunnartach. Bha iad den bheachd gun do dhìon an CDS iad bho chall sam bith.
Argamaid Ionmhasail 2008
Ro mheadhan 2007, bha còrr is $ 45 trillean air an tasgadh ann an còmhraidhean. Tha sin nas motha na an airgead a tha air a thasgadh ann am margadh stoc na SA, morgagan, agus na SA Treasurys còmhla. Bha margadh stoc na SA a 'cumail $ 22 trillean. B 'e luach $ 7.1 trillean a bh' ann am morgaichean agus US Treasurys, $ 4.4 trillean. Gu dearbh, cha mhòr nach robh e cho mòr ri toradh eaconamach an t-saoghail air fad ann an 2007, a bha $ 65 trillion.
Chuidich còmhraidhean bunaiteach creideis air fiachan Lehman Brothers a 'dèanamh èiginn ionmhais ann an 2008 . Bha fiachan de £ 600 billean aig a 'bhanca tasgaidh. Às sin, bha $ 400 billean "air a chòmhdach" le bannan eadar-dhealaichte creideis. Cha b 'fhiach na fiachan sin ach 8.62 sgillinn air an dolar. B 'iad na companaidhean a bha a' reic nam bannan eadar -nàiseanta Buidheann Eadar-nàiseanta Ameireaganach , Companaidh Rianachd Tasgaidh na Cuimrigh, agus maoin callaid, Citadel. Cha robh iad a 'sùileachadh gun tigeadh na fiachan gu lèir a dhìth aig an aon àm.
Nuair a chuir Lehman fàilte air bancaireachd, cha robh airgead gu leòr aig AIG ri làimh gus cùmhnantan còmhdhail a phàigheadh. Bha aig Tèarmann Feachd na Feachd a dhìon.
Nas miosa na bu mhotha, chleachd bancaichean ceangalaichean gus a bhith a 'dèanamh cinnteach à toraidhean ionmhasail iom-fhillte Rinn iad malairt ann am margaidhean neo-riaghailteach. Cha robh càirdeas aig na ceannaichean ris na stòrasan bunaiteach. Cha do thuig iad an cunnart a bha a 'buntainn ris na derivatives sin. Nuair a chuir iad bacadh air, chuir luchd-reic a-steach mar Chomann Àrachais Bann Municipal, Buidheann Ambac Financial Inc. agus Swiss Reinsurance Co bhuail gu cruaidh.
Thairis air adhart, thuit am margadh CDS air leth. Cha robh duine gan ceannach oir bha iad mothachail nach robh an àrachas comasach air a bhith a 'còmhdach ro-sheallaidhean mòra no farsaing. Mar thoradh air an sin, cha robh bancaichean cho buailteach iasadan a dhèanamh. Thòisich iad a 'cumail barrachd calpa , agus a' fàs nas cunnartach nan iasad. Chaidh sin a ghearradh bho stòr maoineachaidh dha gnìomhachasan beaga agus iasadan dachaigh.
Bha iad sin nam factaran mòra a chumadh cion-cosnaidh aig ìrean clàraidh.
Dodd-Frank
Ann an 2009, rinn Achd Ath-leasachaidh Sràid Wall Dodd-Frank riaghladh bannan eadar-dhealaichte creideis ann an trì dòighean. An toiseach, chuir an Riaghailt Volcker bacadh air bancaichean bho bhith a 'cleachdadh tasgaidhean luchd-cleachdaidh gus tasgadh a dhèanamh ann an derivatives, a' gabhail a-steach còmhraidhean.
An dara àite, dh 'fheumadh e Coimisean Malairt Teachd na h-Alba a bhith a' riaghladh chonaltraidhean. Dh'fheumadh e gu sònraichte taigh glanaidh a bhith air a stèidheachadh airson malairt agus prìs a thoirt dhaibh.
San treas àite, thèid an CDS as cunnartach a thoirt seachad.
Ghluais mòran de na bancaichean am brathan aca thall thairis gus riaghladh nan SA a sheachnadh. Ged a dh'aontaich na dùthchannan G-20 rin riaghladh, bha mòran air cùl nan Stàitean Aonaichte ann a bhith a 'cur crìoch air na riaghailtean. Ach dh'atharraich sin san Dàmhair 2011. Bha Raon Eaconamach na h-Eòrpa a 'riaghladh co- dhùnaidhean leis an MiFID II.
An Call JP Morgan Chase Swap
Air 10 Cèitean 2012, dh'fhoillsich Ceannard JP Morgan Chase, Jamie Dimon, gun do chaill am banca gealltanas $ 2 billean air neart baraidean bunaiteach creideis. Ro 2014, bha a 'mhalairt a' cosg $ 6 billean.
Chuir deasg a 'bhanca Lunnainn sreath de chiùird ioma-fhillte a dhèanadh prothaid air adhart ma dh'èirich clàran-taice banna corporra. Bha aon, an Markit CDX NA Sreath IG 9 a 'tighinn gu ìre ann an 2017, na phasgan de bhacaidhean bunaiteach creideis. Rinn an clàr-amais seo cunntas air càileachd creideis de 121 luchd-freagairt bann àrd-inbhe, nam measg Kraft Foods agus Wal-Mart. Nuair a thòisich a 'mhalairt a' call airgead, thòisich mòran luchd-malairt eile a 'gabhail an àite eile. Bha iad an dòchas buannachd fhaighinn bho chall JPMorgan, mar sin a 'cur ri chèile e.
Bha an call èibhinn. Thug JP Morgan Chase baraidhean bunaiteach creideas a-steach an toiseach ann an 1994. Bha e airson a bhith cinnteach às a 'chunnart gun robh na h-iasadan air a chumail air na leabhraichean aige.
Argamaid Fiachan na Grèige agus CDS
Sàrachadh brèagha de shàbhalaidhean a 'cur ri èiginn fiachan na Grèige . Cheannaich luchd-creideis fiachan àrd - rìoghachd Greugach, ged a bha co-mheasadh toraidhean fiachan-gu-mhòr na dùthcha nas àirde na an ìre 3% aig an Aonadh Eòrpach. Sin mar a cheannaich an luchd-tasgaidh CDS cuideachd gus an dìon bho chomas bunaiteach.
Ann an 2012, fhuair na tasgaichean sin a-mach dè cho beag 's a dh' fhalbh na babhraidhean riutha. Dh'fheumadh a 'Ghrèig riatanas a thoirt don luchd-dannsa caillte 75% a ghabhail air na tacan aca. Cha do dhìon an CDS iad bhon chall seo. Bu chòir dha sin a bhith air a sgrios margaidh CDS. Shuidhich e ro-shealladh gum faodadh luchd-iasaid, mar a 'Ghrèig, bacadh a chur air pàigheadh CDS a dh'aona ghnothaich. Bha an Comann Eadar-nàiseanta Malairt agus Derivatives a 'riaghladh gum feumadh an CDS a phàigheadh, gun dad.