The Good, The Bad, and the Grey of Investing in Fund Funds
Anns na beagan mhionaidean a tha romhainn, tha mi airson do choiseachd tro mar a tha mi a 'smaoineachadh mu dheidhinn stòrasan clàr-amais - math, droch, agus grànda - gus do chuideachadh gus sealladh fhaighinn.
Dè a th 'ann am maoin clàran?
Gus a thuigsinn dè a tha ann am maoin clàr-amais, feumaidh tu an toiseach mìneachadh air clàr-amais a thuigsinn.
Chan eil clàr-innse ann a-mhàin ann an dòigh. An àite sin, is e bun-bheachd acadaimigeach a th 'ann; beachd. Gu dearbh, is e neach no comataidh a tha ann an daoine a tha nan suidhe agus a 'tighinn a-steach liosta de riaghailtean mu bhith a' togail phasgan de ghabhaltasan fa leth oir, aig an deireadh, is e an aon rud as urrainn dhut a dhèanamh a bhith a 'tasgadh ann an cumantas fa leth stoc no bannaichean , a 'dearbhadh gu bheil sinn a' cuingealachadh ar deasbad a thaobh margaidheachd co-ionannachd agus teachd-a-steach stèidhichte.
Mar eisimpleir, tha an clàr-amais as ainmeile de gach àm, an Ìre Dow Jones Industrial Average , na liosta de thrithead stoc gluag gorm . Bidh an liosta seo ri dhèanamh le cruinneachadh riochdachail de stoc a tha cudromach do dh'eaconamaidh nan Stàitean Aonaichte.
Tha cuideam air na h-earrannan a rèir prìsean stoc agus tha atharrachaidhean air an dèanamh airson rudan leithid splits stoc . Tha na stadan air an liosta air an taghadh le luchd-deasachaidh The Wall Street Journal . Gu h-eachdraidheil, tha an DJIA air a bhith gu math tarraingeach oir tha na h-atharrachaidhean rudeigin tearc. Tha an cuibheasachd gnìomhachais aig Dow Jones air a bhith a 'bualadh air clàran eile, a' gabhail a-steach an S & P 500, thairis air ùine fhada le iomall brìoghmhor air bunait nas miosa ged a tha toraidhean bliadhna-gu-bliadhna a 'sgaoileadh agus gu tric a' nochdadh beag.
A 'bruidhinn air an S & P 500, is e a-nis, is dòcha, an clàr-amais as fharsaing a chaidh a dheasbad san t-saoghal. Gearr airson na h-Ìrean agus nam Bochd 500, chaidh a chur air bhog an toiseach ann an 1957. Tha modh-obrach nas iom-fhillte aig S & P 500 na an Ìre Cuibheasach Dow Jones Industrial. Tha mi air sgrìobhadh gu mòr mun fhìrinn gu bheil modh-obrach S & P 500 air atharrachadh gu sàmhach anns na deich bliadhna a dh'fhalbh ann an dòighean nach tuig mòran de luchd-tasgaidh nach eil eòlach ach gun robh iad air a bhith an sàs san àm a dh'fhalbh, cha mhòr nach robh iad air a dhol sìos a 'tilleadh clàr-amais a' mhargaidh stoc. Tha luchd-tasgaidh an-diugh gu ìre mhòr gun teagamh nach e na tha iad a 'faighinn a-steach S & P 500 an seanair aca. Aig àm sam bith, bidh thu a' dol a-steach do Ship of Theseus paradox agus feumaidh tu iongnadh, dè an ìre a tha thu a 'dèiligeadh le rud gu tur eadar-dhealaichte.
Ann an suidheachadh sam bith, is e maoin co - phàirteach a th 'ann an maoin chlàran, ach, an àite a bhith a' toirt taghadh maoineachaidh pàipeir-naidheachd, a-mach às an obair riarachaidh calpa don neach no do chomataidh a tha a 'dearbhadh modh-obrach clàr-amais. Is e sin, ma cheannaicheas tu maoin clàr-innse Coimeasachd Gnìomhachais Dow Jones no ETF (ETF, no maoineachadh malairt iomlaid, maoineachadh co-phàirteach a tha a 'dèanamh obair mar phàirt de stoc fad an latha seach a bhith a' rèiteachadh aig deireadh an latha mar àbhaisteach maoineachadh co-phàirteach; gu tric an aon phàircidh, na bun-ghabhaltasan bunaiteach), tha thu dìreach a 'toirt seachad an obair a thaobh rianachd an airgid agad do luchd-deasachaidh The Wall Street Journal .
Ma cheannaicheas tu maoin innis S & P 500, tha thu dìreach a 'toirt seachad a' chùis air a bhith a 'stiùireadh an airgid agad do dhuilleag de dhaoine aig Standard and Poor's. Aig a 'cheann thall, tha seilbh de stocan fa leth agad fhathast, tha e dìreach air a chumail ann an structar co-cheangailte le manaidsear roinneil thairis air a tha an urra ri bhith a' faighinn thoraidhean cho faisg air a 'chlàr-amais' sa ghabhas (ris an canar "rianachd"). Gus tuilleadh ionnsachadh mu stèidheachadh maoineachaidh co-phàirteach, leugh Ciamar a tha Maoin Coitcheann air a Structured .
Dè a tha na Buannachdan a thaobh Tasgadh ann am Maointean Clàr-amais?
Tha mòran bhuannachdan aig maoineachadh clàrachaidh, gu h-àraid do luchd-tasgaidh nas bochda, agus sin aon de na h-adhbharan a thug mi seachad mòran moladh orra thar nam bliadhnachan.
An toiseach, cho fad 'sa tha an tasgaichear a' faighinn a-mach nach eil dad draoidheil mun fhacal "clàr-amais" - tha deagh mheur-chlàr, clàr-innse dona, agus comharran meadhanach - agus a 'taghadh clàr-amais bunaiteach cliùiteach le companaidh stiùiridh seasmhach agus uallach, bu chòir dha dòigh iomchaidh airson pàirt a ghabhail anns a 'mhargaidh bhunasach a tha e a' riochdachadh le aon cheannach.
Tha tòrr uidheamachd aig sin agus faodaidh seo a bhith a 'ciallachadh cosgaisean nas lugha de ghnothaichean, rud a tha cudromach mura h-eil thu a' tasgadh rudeigin coltach ri $ 25,000 no $ 50,000 agus gum b 'urrainn do choimiseanan sùim bhrìghmhor de do phrionnsapal ithe ma dh'fheuch thu ri do chuid fhèin a thogail 30, 50, 100+ port-stòras stoc gu dìreach ann an cunntas broinn .
Anns an dàrna àite, tha e coltach gu bheil mòran de na maoinean innis anns a 'mhargaidh ceartas air an ruith ann an dòigh a bheir lùghdachadh air a' mhalairt. Tha lughdachadh ìseal, no pas-inntinn àrd, a rèir mar as fheàrr leat a bhith a 'frithealadh a h-abairt, air a bhith na phrìomh phàirt de thasgadh soirbheachail. Gu dearbh, tha buidheann rannsachaidh iongantach a tha a 'sealltainn gum biodh tasgairean nas fheàrr dheth ann an iomadh cùis a' ceannach na h-earrannan bunasach airson clàr-amais dìreach, mar stoc fa leth, agus a 'suidhe orra agus gun atharraichean sam bith às deidh sin na bhiodh iad le bhith a' tasgadh anns a 'chlàr-innse maoineachadh fhèin. Tha na bileagan port taibhse seo, mar a tha iad uaireannan aithnichte, ag iarraidh seòrsa sònraichte de shealladh saidhgeòlach ach faodaidh na buannachdan thar ùine 25 gu 50 bliadhna a bhith air leth math. Chan fheum thu dragh a thoirt mu atharrachaidhean modh-obrach agus tha sùbailteachd planaidh cìse nas fheàrr agad ma tha feum agad air airgead a thogail.
San treas àite, tha co-rèiteachaidhean cosgais maoin co-phàirteach nas ìsle na airgead co-phàirteach eile. Faodaidh seo a bhith suas ri fìor airgead thar ùine mura h-eil thu fortanach gu leòr portfolio fhaighinn leis an sgèile riatanach gus brath a ghabhail air cothroman eile agus ro-innleachdan planaidh. Gabh cuideigin mar Vanguard, an neach-taic as motha de mhaoin chlàran san t-saoghal. A rèir a 'mhanaidsear ionmhais stèidhichte ann am Pennsylvania, cha robh an cothromachadh meadhanach a bha a' gabhail pàirt airson aon de na cunntasan leigeil dheth a-mach ach $ 29,603 [Stòr PDF, duilleag 5, clò-bhualadh]. Tha sin a 'ciallachadh gu bheil leth de na cunntasan sin nas lugha na $ 29,603 agus tha barrachd dhiubh aig leth dhiubh.
Tha sin gu math beag an taca ri mòran de bhuidhnean rianachd so-mhaoin. Gu dearbh, chan eil e fiù 's a' dèiligeadh ris a 'chìs as ìsle aig mòran de na buidhnean stiùireadh so-ghoirid, geal a tha a' togail chlàran airson luach lom beairteach agus àrd (gus beachd a thoirt dhut, an companaidh a stèidhich mi gus mo stiùireadh tha stòras aig a 'theaghlach aig a' char as lugha de $ 500,000 dìreach airson beachdachadh air obair le cleachdaiche taobh a-muigh a tha airson tasgadh leinn). Cha b 'urrainn do neach-tasgaidh le $ 29,603 fiù' s seirbheis fhaighinn aig a 'chuid as motha de roinnean earrainne banca roinneil . Fiù 's an uairsin, mura robh an cunntas ach $ 100,000 no $ 150,000, bhiodh cuid de na roinnean earbsa banca sin a' cosg cìsean riaghlaidh tasgaidh eadar 2.5% agus 3.0% agus mar sin cha bhiodh luach air a thoirt seachad mar thoradh air an fhìor-choileanadh co-cheangailte ris a 'chlàr-innse mura robh thu a 'faighinn cuid de chuideachadh planadh ionmhais cuimseach no seirbheis eile; me, banntrach ann am baile tuathanais nach fheum a bhith a 'dèiligeadh le bhith a' pàigheadh a cuid bhilean oir tha am banca a 'gabhail cùram air gach nì gus am faigh i beò na làithean a tha air fhàgail ann an sìth an dèidh dha fear no bean a chall. Faodaidh tòrr feum a bhith ann do dhuine san t-suidheachadh sin, gu h-àraid cuideigin nach eil math le airgead agus nach eil barrachd air dà bhliadhna no dhà ann gus a bhith a 'fuireach, mar sin chan eil ùine choimeasach mòr aig an eadar-dhealachadh cìse gus leudachadh air fhèin a thaobh cosgais chothrom .
Gu dearbh, tha mi a 'faireachdainn cho làidir mu na sàbhalaidhean cosgais a dh'fhaodadh a bhith ann de mhaoin chlàran a tha mi a' smaoineachadh gu bheil e na riaghailt math math do neach-tasgaidh òg sam bith de dhòighean meadhanach a bhith a 'tasgadh tro phlana 401 (k) aig an obair gus cha mhòr an-còmhnaidh a' roghnachadh an ìseal -cost, fìor mheasgaichte maoin thairis air gin de na tabhartasan eile a tha ri fhaotainn dha no dhi. Is ann mar a bhios mi a 'làimhseachadh maoin mo theaghlaich fhìn ma tha iad air am fastadh taobh a-staigh plana cluaineis aig an àite far a bheil iad ag obair.
Ceathramh, tha maoineachadh inntinn fìor inntinneach aig maoinean innis airson daoine nach eil gu math math le matamataig. Na cuir a-mach dè cho iongantach 'sa tha seo ann a bhith a' sàbhaladh teaghlach bho chruadal ionmhasail agus tobhta air sgàth a buaidh air giùlan. Bidh mòran de dh'fhireannaich is de bhoireannaich, a dh 'fhaodadh a bhith cleachdte, daoine math, air nach eil tuigse bunaiteach aca air mar a tha àireamhan ag eadar-obrachadh còmhla. Gus an sealltainn, gabh an ceist bat agus ball.
"Tha bat agus ball a 'cosg $ 1.10 gu h-iomlan. Bidh an t-ialt a 'cosg $ 1.00 barrachd na am ball. Dè a chosgas am ball? "
Bidh mòran dhaoine a 'freagairt, "$ .10". Tha e ceàrr. Is e am freagairt $ .05. San aon dòigh nach urrainn dhaibh a thuigsinn sin sa bhad - agus faodaidh daoine ionnsachadh anns a 'chuid as motha de chùisean, gu dearbh, is ann nach eil iad airson a bhith a' cur dragh - chan eil iad a 'tuigsinn matamataig an dà-iomadachd. Chan fhaigh iad na pàirtean fa leth sin a bhith ag adhbhrachadh aig ìre nas ìsle, mar as trice, na a 'phàirc iomlan no gu bheil grunn dhroch bhriseadh de sheilbh eadar-dhealaichte air an t-slighe fhathast comasach air toradh fàbharach a thoirt gu buil. Bidh an stòras clàr-amais a 'nochdadh seo seach gu bheil e a' frithealadh mar a dh 'ainmich mi inneal dùbhlain. Bidh e a 'falach nan toraidhean a tha na bun-phàirtean mar sin chan fheum luchd-tasgaidh smaoineachadh orra. Chan fhaic iad rudan mar na stoc ola aca a 'tuiteam sìos 50% no barrachd oir tha e falaichte anns an àireamh prìs co-roinn maoin clàr-amais ceann-cinnidh. Tha luchd-tasgaidh beairteach, luchd-tasgaidh sàr-mhath, nach fheum iad an seòrsa cleas inntinn seo. Tha iad fhèin nan stocan dìreach. San dòigh seo, faodaidh an stòras clàr-amais cuideachadh le luchd-tasgaidh a bhrosnachadh a bhith a 'cumail nas fhaide na na bhiodh iad a dh' fhaoidte, a 'smaoineachadh air an tabhartas iomlan aca agus nach na pàirtean bunaiteach. (Tha cunnart brìgheil anns an dòigh-obrach seo, ge-tà, ma tha atharrachaidhean modha-obrach ag adhbharachadh gum bi na feartan bunaiteach nas lugha na a 'chùis, aig a' cheann thall, a bheir cron don neach-tasgaidh. Gus a thuigsinn dè tha mi a 'ciallachadh, seann aiste sgrìobh mi mo chuideachadh.)
Tha còigeamh, maoin clàr-amais, a rèir nàdar a bhith air an iomadachadh mar-thà, a 'sgaradh cunnartan luchd-tasgaidh a tha a' fulang le claon-inntinn ris an canar àrdachadh neo-riaghailteach.
Tha an siathamh maoin, a 'toirt taic do dhaoine nach urrainn luach a chur air gnìomhachasan , agus mar sin chan eil stocan seilbhe aca, gus an buaireadh a bhith a' feuchainn ri sealbh seilbh fa leth a thaghadh ann an iomairtean eadar-dhealaichte. Cha chreid thu cho tric choimhead mi air daoine àbhaisteach a tha breagha anns gach raon de raointean a 'tilgeil an cuid sàbhalaidhean beatha ann an companaidh nach eil iad a' tuigsinn stèidhichte air a 'cheartachadh as iongantaiche. Le bhith a 'toirt a-mach an cuid smaoineachaidh a-mach gu luchd-deasachaidh The Wall Street Journal , tha grunnan de luchd-obrach mar Standard and Poor's, no ge be dè an clàr-amais a tha iad a' toirt seachad, tha iad a 'toirt cothrom dhaibhsan aig a bheil barrachd litearras agus tuigse ionmhasail gus co-dhùnaidhean a dhèanamh às an leth.
Dè a tha an taobh a-staigh de mhaoin a 'tasgadh ann an clàran clàr-amais?
Air an taobh thall, tha grunn dhrogaichean mòra ann a bhith a 'tasgadh ann am maoin chlàran. Bidh iad sin nas fhollaisiche nas soirbheachaile a tha thu.
An toiseach, feumaidh tu tuigsinn gur e tuairmse co-cheangailte ris an rud a tha gan dèanamh a 'dèanamh obair a th' ann am maoinean clàr-amais. Chan eil iad math, tha iad dìreach "math gu leòr". Nuair a bhios tu a 'coimhead ris an fhianais acadaimigeach a tha a' buntainn ris a 'chùis, tha e gu math follaiseach ann a bhith a' sealltainn gu bheil, gu h-eachdraidheil, a 'soirbheachadh as trice airson luchd-tasgaidh:
- Cuir seilbh chothromach eadar-dhealaichte còmhla
- Ùinean seilbh fhada air sgàth ìsleachadh ìosal agus
- Cùm na cosgaisean ìosal.
Airson luchd-tasgaidh clas nas ìsle agus sa mheadhan, b 'e an stòras clàr-amais an aon dòigh air sin a choileanadh mura h-eil thu airson tòrr ùine a chuir seachad air do phort-adhair. Gu dearbh, ged a dh 'fhaodadh an àm ri teachd a bhith eadar-dhealaichte bhon àm a dh'fhalbh, mar sin chan eil gealltanas sam bith ann gum bi e an-còmhnaidh, ma dh' fhaodadh tu a dhol air ais ann an ùine agus gum biodh roghainn agad eadar tasgadh ann an maoin clàr-amais - taghaidh sinn cuingealachadh margaidh S & P 500 dreach air sgàth sìmplidh - no a 'cruthachadh do mhaoin clàr-amais prìobhaideach fhèin le bhith a' ceannach na còig ceud stòran bunaiteach, leotha fhèin, air bunait cho-ionann agus gan cumail le atharraichean sam bith an dèidh sin, a 'gabhail a-steach coimhead air grunn dhreuchdan fa leth a dhol a dh' a 'briseadh a' mhaoin clàr-amais phoblach thar 30, 40, 50 bliadhna.
Mar fhìrinn, chan eil e fiù 's faisg. Cha toireadh neach sam bith a tha a 'tighinn a-steach air a' mhaoin clàr-amais poblach thairis air maoin clàr-amais a chaidh a thogail gu prìobhaideach a bha air a dhèanamh suas de na stòrasan fa leth a chumadh air bunait cho-ionann nuair a chunnaic iad an dàta nam faodadh e no i na cosgaisean a phàigheadh. Tha an Dr. Jeremy Siegel agus a luchd-rannsachaidh aig Wharton air seo a shealltainn taobh a-muigh eas-aonta sam bith a dh'fhaodadh a bhith ann, agus mar sin tha e ag argamaid le bhith a 'tagradh airson Comann Flat Earth. Tha na h-àireamhan criostail soilleir agus neo-dhìreach. Tha fios aig a 'chòmhlan acadaimigeach am measg gnìomhachas rianachd so-mhaoin ach is e Mokita a th' ann - fìrinn nach eilear a 'bruidhinn taobh a-muigh cearcallan proifeasanta no seòmraichean-teagaisg sònraichte seach gu bheil e do-dhèanta a thairgsinn air stèidh fharsaing gun a bhith a' briseadh nam margaidhean ceartas mar thoradh air cion dìth Tha na pàirtean nas lugha (tha e cho dona, feumaidh na pàirtean nas motha a bhith air an ath-nuadhachadh, a tha a 'ciallachadh gu bheil tasgaidhean mama agus pop de mhaoin clàran-amais phoblach san àm ri teachd a' gluasad am beairteas gu daoine a tha beairteach a tha a 'roghnachadh reic a-mach aig bàrr nam builgeanan margaidh stoc; rèiteachadh esoteric a tha, nuair a tha e riatanach a bhith a 'gabhail a-steach na h-in-imrich mòra de chalpa, a' ciallachadh gu bheil aon ghluasad nas motha bho na bochdaich gu na beairteas. Agus cha leig e leam tòiseachadh air an adhbhar gu bheil mòran dhaoine den bheachd gu bheil an S & P Tha 500 air a rianachd gu mì-fhortanach - chan eil e, tha e air leth adhartach ach tha e air a stiùireadh gu gnìomhach le comataidh de dhaoine aig Standard and Poor's a bhios ag atharrachadh nan riaghailtean bho àm gu àm, a 'gabhail a-steach reic g às cuid de na co-ionannachd eadar-nàiseanta as tilleadh).
Bidh mòran de na buidhnean rianachd so-mhaoin mion-inbheach a 'ruith phunnaichean prìobhaideach leithid clàr-amais mar seo airson luchd-tasgaidh a tha ag iarraidh an dòigh-obrach as cudromaiche a bhith ag atharrachadh gu math nas fheàrr ma dh' iarras iad. Faodar a dhèanamh aig glè bheag de chosgais a bharrachd fhad 'sa tha an sgèile riatanach aig an neach-tasgaidh. Gu dearbh, dh'fheuch Iain Bogle fhèin ri Vanguard a bhith a 'tabhann seirbheis den leithid grunn deicheadan air ais mus do dhiùlt an luchd-riaghlaidh a thug air a dhreuchd a leigeil dheth a dhreuchd mar thoradh air a aois an cuspair mar cus obair don chompanaidh. Gu pearsanta, bha mi an-còmhnaidh a 'smaoineachadh gun robh e duilich oir bha Bogle ceart - tha na h-adhbharan cìse do luchd-tasgaidh beairteach cudromach gu leòr, a' fàgail a 'bhuannachd cuideam co-ionnan a thaobh a' mhargaidh gu h-iomlan, gu bheil e nas fheàrr fhathast na pàirtean bunaiteach a bhith agad fhèin. Eadar an cunnart a thaobh buannachdan a tha air an stèidheachadh, rud a chuireas mi air adhart beagan ann am mionaid, agus an comas crannchur cìse a 'buain nuair a dh'fheumas iad airgead a thogail, bidh am buannachd a' fàs uamhasach nuair a bhios an ùine a 'dol seachad agus ag obair còmhla ris an draoidheachd. Daoine nach eil a 'tuigsinn nan prionnsabalan air cùl obair tràth Bogle, tha an rud a tha a' dèanamh an stòras clàr-amais ag obair sa chiad àite, chan eil iad a 'tuigsinn na coimhearsnachd, nach eil structar co-cheangailte riatanach; chan eil e riatanach a bhith a 'glacadh nam feartan a tha a' dol seachad, cosgaisean ìseal, agus èifeachdas cìse. An àite sin, chan eil ann ach dòigh dhaibhsan aig nach eil sgèile gu leòr gus brath a ghabhail orra. Is e an dàrna fear as fheàrr. Cha robh e a-riamh a 'ciallachadh airson na beairteas, a bu chòir, ma tha iad ag iarraidh clàr-amais, a bhith a' ruith maoin innis prìobhaideach air an ceann fhèin.
Dè a bhiodh e a 'toirt a-steach gus cothrom a thoirt do mhaoin clàr-amais prìobhaideach fhèin a thogail an àite a bhith a' tasgadh tro mhaoin clàr-amais phoblach co-cheangailte? Ceist mhath. Tha sùil gheàrr air a 'mhòr-chuid de chompanaidhean bròg geal a' sealltainn gum faodadh tu a bhith air a dhèanamh airson eadar 0.75% agus 1.00% ma bha nas lugha na $ 5 millean agad. Ma tha $ 5 millean agad gu $ 100 millean, dh'fhaodadh gum faigh thu air falbh le bhith a 'pàigheadh eadar 0.25% agus 0.50%. Air sgàth an comas foghainteach a tha a 'call cìsean agus a bhith a' sgaoileadh maoinean nas cothromaiche, tha deagh chothrom ann thar 25 gu 50 bliadhna, cha bhiodh thu dìreach nas fheàrr dheth, ach uabhasach nas fheàrr dheth a dh 'aindeoin na cìsean a tha gu math àrd gu dòigh-obrach togail roinneil nas fheàrr air a 'chunntas-chlàr prìobhaideach agad na bhiodh tu leis a' mhaoin clàr-amais phoblach. Fiù 's nas mì-chothromach, is e nas beairtiche a th' annad, am buannachd as motha. Chan eil seo comasach mura h-eil rudeigin coltach ri $ 50,000 mura h-eil thu a 'dèanamh iomairt agus a' dearbhadh buidheann brògaireachd gus còig ceud ciùird an-asgaidh a thoirt dhut mar mhalairt airson cunntas a fhrithealadh. Fiù 's an uairsin, bidh e gu math math dhut a bhith ag obair agus bidh iad a' cunnairt cìsean ath-eagrachadh corporra de $ 50 no barrachd a 'gearradh a-steach do na toraidhean agad nach biodh a' buntainn ri cùram-portail $ 10 millean ach a 'ciallachadh gu bheil mòran a' cosg air portsgoil $ 50,000. Bidh sgaradh air falbh. Thèid tairgsean a leudachadh. Feumaidh bhòtadh a bhith air a bhòtadh . Dh'fhaodadh na puist-obrach pàipeir a-mhàin an t-seòmar-còmhnaidh a thiodhlacadh. Is e cunntas eadar-dhealaichte a th 'ann bho cuideigin le $ 750,000 a' dol gu àite mar Capital Capital agus a 'pàigheadh 0.89% no cuideigin le $ 50,000,000 a' coiseachd a-steach gu Goldman Sachs agus a 'pàigheadh 0.25% gus an duilgheadas a shàbhaladh fhèin agus a bhith air a ghabhail fo chùram gun dragh.
Tha duilgheadas eile a dh'fhaodadh a bhith ann an cunnart le luchd-tasgaidh beairteach a 'cumail cuid de mhaoin-innis nach eil duine ag iarraidh bruidhinn mu dheidhinn, agus eadhon ma bhios iad, a' diùltadh a bhith a 'creidsinn san aon dòigh a dh' aithnich daoine na cunnartan a th 'aig stoc dot-com agus dleastanasan fiachan co-fhillte , buannachdan. Tha mi air a bhith a 'sgrìobhadh mu dheidhinn seo roimhe cuideachd, ach is e aon de na cuspairean sin nach eil fios aig tasgaichean eadhon duilgheadas sam bith mura h-eil iad air fàs timcheall air beairteas no a bhith beairteach airson a bhith fada gu leòr gus eòlas fhaighinn air na duilgheadasan a th' ann thig bho bhith a 'riaghladh luach lìn seachd, ochd no naoi figearan. Tha e uamhasach duilich airson a leithid de dhuine - tha fios agam gu bheil na fuaimean cruaidh ach feumaidh tu a chluinntinn oir tha mi a 'feuchainn ri do shàbhaladh bho bhith a' dèanamh mearachd a dh 'fhaodadh airgead a chosg dhut - airson tasgaidhear beairteach luach a cheannach de rudeigin mar a 'mhaoin innis Vanguard S & P 500 ann an cunntas làn cìseil nuair a dh' fhaodadh e no i an clàr-amais a thogail dìreach a-mach à stoc fa leth, le tomhas beag de dh 'obair agus a' seachnadh cunnart a bhith air a cheangal ri uallaichean cìse uabhasach a dh'fhaodadh èirigh mar thoradh air den dòigh anns a bheil an còd cìse a 'dèiligeadh ri buannachdan neo-iomchaidh roimhe ann am maoin.
Gu sònraichte, tha $ 198,712,172,000 aig Vanguard anns a 'mhaoin shònraichte sin mu dheireadh 2014, agus bha $ 89,234,130,000 de bhuannachdan neo-fhillte. Nam biodh Vanguard a 'faighinn eòlas mòr air ruith air a' mhaoin airson adhbhar sam bith - agus tha na rudan sin, dèan, agus a 'tachairt - dh' fhaodadh gum feumadh an stiùireadh na dreuchdan sin a leagail no, aig an ìre as fheàrr, am pàigheadh "ann an caochladh". Tha seo na rudeigin nach do dh'fheumadh tasgairean Vanguard a-riamh seach gu bheil clàr-innse na fhasan as ùire, bha e air a bhith comasach air iarrtasan fuasglaidh a phàigheadh le tasgaidhean ùra iomadh uair, a 'fàs maoineachaidh lìonra san ùine fhada. Ma dh 'fhaodadh sin stad, dh' fhaodadh e grànda.
Cha bhith aig mòran dhaoine dragh mu dheidhinn oir tha iad a 'faighinn a' mhaoin seo anns na 401 (k), Roth IRA aca , no fasgadh cìse eile. Is dòcha nach bi cùram agad mu dheidhinn ma tha thu a 'planadh air a' chuid as motha den oighreachd agad a thoirt gu carthannas agus nach eil do chèile ach beagan bhliadhnaichean nas òige na thu fhèin le dùil-beatha a tha faisg air a cheann. Tha Warren Buffett na dheagh eisimpleir. Bidh an dàrna bean aige, Astrid, a 'sealbhachadh timcheall air $ 100 millean gus a cumail cofhurtail às dèidh dha bàsachadh, agus bidh $ 90 millean ann an maoin innis S & P 500 cìseil agus $ 10 millean ann an airgead. Ach, cha mhòr gu bheil Buffett air seo a chuir a-steach gu earbsa earbsa carthannais de sheòrsa, is coltaiche air eagrachadh le Munger Tolles, a tha fhèin a 'lùghdachadh cha mhòr a h-uile gin de chìsean. Fiù mura biodh e, leis an ìre mhòr a bha an sàs, agus an coltas gum bi deireadh-beatha a 'tighinn a-steach ann an òrdugh goirid, chan eil e na fhiach malairt a bhith a' togail port-goirt dìreach leis nach eil e a 'fàgail an airgid gu a chlann agus oghaichean.
An robh thu a 'faighneachd dhomh, is dòcha gum biodh mi a' tarraing an loidhne aig millean collar càraid, ag ràdh, ma tha thu airson ro-innleachd clàr-innse a leantainn agus gun robh co-dhiù na seachd figearan aig a 'char as lugha air an tasgadh taobh a-muigh crìochan dìon mar seo anns a' phoball choitcheann maoin clàr-amais an àite a 'mhaoin chlàraidh agad fhèin a thogadh gu prìobhaideach, is dòcha gu bheil thu a' ciallachadh gu math ach gu bheil thu gad ghiùlan glè ghòrach. Tha mi a 'guidhe gum b' urrainn dhomh a ràdh gu bheil e nas caoimhneas no ann an dòigh nach eil a 'cur dragh ort, agus ge bith dè an ìre nach eil thu ag iarraidh orm airson a thoirt don aire agad, chan eil e ag atharrachadh gu bheil beagan oidhirp ann , agus cha mhòr nach eil cosgais lìon a bharrachd ann, dh 'fhaodadh tu cur às don chomas a bhith a' brosnachadh chìsean stèidhte, tlachd a ghabhail à cìsean a chaidh a chall, agus na toraidhean fada-ùine nas buailtiche mar thoradh air an dòigh-obrach nas àirde aig a 'chiad àite a tha a' co-ionnan chothroman gu tur agus gun roghnaich thu gun a bhith a-mach às mì-thuigsinn dè a th 'annad fhèin, mar a tha e structaraichte, no gearan. Tha cosgais chothrom na saidhbhis a chaidh a chall fìor. Tha e ciallach. Chan eil duine sam bith eile a 'cur coire ort fhèin agus do na h-oighrean agad. Chan eil eadhon na bhuannachd ghoireasan cudromach, a-nis; chan ann aig a 'mheud sin. Ma dh'obraich thu a-riamh le companaidh stiùireadh maoin prìobhaideach, tha fios agad gum faod thu clàradh a-steach don chunntas ghlacaidh agad cho furasta 's as urrainn dhut cunntas a' cumail maoin clàr-amais phoblach. Chan eil fìor dhroch shìos an seo air a thoirt seachad, a-rithist, tha an sgèile riatanach an làthair.
A dh 'aindeoin sin, nuair a bhios mi a' toirt iomradh air seo, bidh teagamh ann gum bi fuath air post a tha a 'sruthadh a-steach don bhogsa a-steach agam. Chan eil e do-sheachanta. Tha na beachdan neònach seo aig daoine mu mhaoin clàr-amais oir tha iad a 'tuigsinn nam buannachdan ach nach eil iad a' tuigsinn carson a tha iad ag obair. Chan eil iad a 'tuigsinn dè cho cudromach' s as urrainn do na buannachdan a tha ann an clàrachadh gu dìreach ann an cunntas prìobhaideach a bhith a 'cleachdadh structar poblach co-cheangailte aon uair is gu bheil thu beairteach gu leòr. Mar thoradh air an sin, tha iad a 'diùltadh a bhith a' coimhead a-steach eadhon, agus mar sin bidh e gu math soilleir nach eil fìor adhbhar ann airson eas-aonta. Is e na fìrinnean na fìrinnean. Chan e blas a th 'ann mar chicken an aghaidh feòil-feòil, is e cuspair a th' ann. Tha e a 'toirt chuimhne dha daoine a tha a' fuath air luchd-lagha a 'sgoltadh milleanan de dhollair às a' bheairteas a dh 'fhaodadh a bhith air a dhol chun an oighreachdan aca oir tha iad a' diùltadh dèiligeadh ri plana oighreachd nach fheum ach beagan oidhirp a ghabhail gus brath a ghabhail air an ìre ceum bhualadh bunaiteach , ach tha mi air fhaicinn gu bheil e a 'tachairt. Tha e gu tur neo-reusanta.
Is e aon cron mòr sònraichte den mhòr-chuid de mhaoinean clàr-amais nach eil iad gu riochdachail a 'riochdachadh roinnean agus gnìomhachasan eadar-dhealaichte. Tha mi a 'smaoineachadh gu bheil mi nam argamaidean fìor mhath gu bheil an clàr-ama S & P 500 an-dràsta air a chuimseachadh gu mòr gu companaidhean ionmhasail. Dh'fhaodadh rudeigin mar chunntas air a stiùireadh leotha fhèin a bhith comasach air sin a dhèanamh; cruthachadh maoin innis prìobhaideach mar a bhruidhinn mi mu thràth agus an uair sin cuideam a chuir air cuid de roinnean agus ghnìomhachasan gu mòr a thaobh bunaitean bunaiteach. Air an làimh eile, ma tha thu nad neach-tasgaidh do-dhèanta fhèin, dh'fhaodadh tu cruinneachadh bunaiteach de mhaoineachadh clàr-amais a chumail an uairsin an uairsin a 'tarraing a' phunnainn ann an slighean sònraichte tro bhith a 'toirt a-steach stoc fa leth a chaidh a dhealbh gus an cuideam a mheudachadh co-cheangailte ris a' chlàr-amais. (B 'e mo mholadh a bhith a' tòiseachadh le bhith a ' beachdachadh air na gnìomhachasan a tha air eachdraidh thoraidhean nas fhaide na cuibheasachd a chruthachadh gu h-eachdraidheil . Tha adhbhar ann gu bheil iad a' toirt seachad toraidhean nas àirde na cuibheasach air calpa.)
Ach is e droch bhuaidh eile a tha ann an tasgadh maoineachaidh clàr-amais buaidh nan sochairean. A dh 'aindeoin mo mholadh dhaibh ann an cuid de shuidheachaidhean, agus an co-dhùnadh agam a bhith gan cleachdadh nam bunait carthannais fhìn, a tha air a dhealbh mar mhaoin bho neach-tabhartais gus foillseachaidhean sònraichte a sheachnadh, feumaidh ionracas bunaiteach inntinn dhomh aideachadh gu bheil na h-ionadan-tasgaidh dìoghaltas le nàdar S an Iar- Tha iad ann le bhith a 'tarraing luach bho na tasgaidhean cunbhalach a' suidheachadh a 'phrìs tro na giùlain cheannach-agus-reic aca. Le bhith a 'giùlan orra, bidh maoin clàran-amais a' faighinn turas saor an-asgaidh, a 'cur gu beag ris an obair riatanach a bhith a' comharrachadh ghnothachasan agus a 'maoineachadh iomairt buannachdail. Tha iad co-ionann ri deugaire cliù a 'nochdadh a-mach ciamar a thòisicheas iad inneal soda airson Coca-Cola an-asgaidh fhaighinn. Tha cuideigin, an àiteigin, a 'pàigheadh a' phrìs oir tha e a 'brags mun deoch bheag aige. Nuair a bhios mi gan cleachdadh airson mo stèidh carthannach, tha mi a 'faighinn buannachd mì-chothromach. Nuair a bhios tu gan cleachdadh anns na cunntasan agad a dhreuchd, tha thu a 'faighinn buannachd mì-chothromach. Cho fad 'sa tha ceudad beag gu leòr de dhaoine ga dhèanamh, tha e ceart. Gu mì-fhortanach, ma tha gu leòr dhaoine a-riamh a 'gabhail ri clàradh-amais mar ro-innleachd tasgaidh, dh' fhaodadh e cuibhreann margaidh stoc, gu h-àraidh pàirtean nas lugha san chlàr-innse, a dhearbhadh bhon phrìs a bhiodh margaidh rèidh saor. Bhiodh seo dona chan ann a-mhàin airson a 'chomainn ach airson luchd-tasgaidh san fhad-ùine.
Càite bheil an puing sin? Chan eil fios aig duine gu leòr. Mar a thuirt mi roimhe, tha sinn a-nis air stairsnich a ruighinn anns a bheil $ 1 a-mach à gach $ 5 a tha air a thasgadh ann am margaidhean ceartas Ameireaganach air a chur ann am maoin clàran-amais. Bhiodh sin air a bhith neo-inntinneach nach robh fada o chionn fhada. Chan e rudeigin a tha a 'dol gu crìch gu math ma tha e a' leantainn. Is dòcha gun toir e bliadhnaichean, eadhon deicheadan, a chluich ach chan e rud math a th 'ann. Gu daingeannach, is e an dìon as fheàrr a bhith mothachail air na tha thu fhèin, na gabhaltasan bunaiteach a th 'agad air maoin an clàr-amais agad, agus mar a tha iad air an luachadh a rèir luach buntainneach ach mas urrainn dhut sin a dhèanamh, cha bhiodh seilbh agad air a' mhaoin chlàraidh sa chiad àite.
Cuid de na h-adhbharan a tha mi ag iarraidh a bhith a 'bruidhinn mar sin gu fosgailte
Is e aon de na dùbhlain a tha romhainn ann an sgrìobhadh mu mhaoin chlàran-amais mo bheachd a thaobh ionracas inntleachdail - ag innse dhut mar a tha mi a 'faireachdainn mu chuspair a dh' aindeoin - agus tha dragh orm gum bi an luchd-èisteachd ceàrr ag èisteachd ris a 'bhrath sin. Airson an fheadhainn as bochda is nas eòlaiche, tha maoineachadh clàr-amais na Godsend, agus na buannachdan a tha a 'toirt buaidh air na duilgheadasan anns a' chuid as motha de chùisean. Is e seo aon de na h-adhbharan a tha mi a 'bruidhinn mu deidhinn gu tric agus gan moladh gu saor-thoileach. Is e an rud mu dheireadh a tha mi ag iarraidh gum bi neach a 'dèanamh mì-mhìneachadh air mo sgrìobhadh air a' chuspair agus feuchainn ri tasgadh a dhèanamh ann an stoc fa leth leis a 'phortan beag aca, gun a bhith mothachail dè a tha iad a' dèanamh no ùidh sam bith ann an ionnsachadh. Tha rudan mar na dreuchdan cruaidh a chaidh a sgrios anns na teicneòlasan adhartach GT a 'bristeadh uamhasach dhomh agus tha mi airson uiread de dhaoine' s as urrainn a thoirt seachad airson a bhith a 'dol tro shuidheachaidhean mar sin. Mura h-urrainn dhut clàr cothromachaidh a leughadh no cunntas teachd-a - steach a mhion-sgrùdadh, is dòcha gur e an clàr-amais an caraid agad.
A thuilleadh air an sin, tha maoinean clàr-amais air inbhe coltach ri cult a ghabhail ann an cuid de fo-roinnean den t-sluagh. Tha mi air iomradh a thoirt orra mar chruth de chreideamh cràbhach; seòrsa de fhreagairt cliogaid co-ionann ri duine a 'dràibheadh càr gu loch air sgàth' s gun do dh'iarr an t-siostam seòlaidh air dràibheadh a chumail dìreach. Tha mi air an t-eadar-theangachadh a chleachdadh roimhe seo ach tha iad a 'toirt fuasgladh a tha a' ciallachadh dhaibhsan aig nach eil mòran airgid agus an uairsin feuchainn ri sgèile a dhèanamh, agus chan urrainn dhut dad a dhèanamh nas motha na b 'urrainn dhut eòlas a dhèanamh air bothan a thogail gus sgiseag a thogail. Tha e gu tur neo-sheasmhach ach thig iad a-mach le feachd is ùghdarras neach-teachdaire teine-agus-brimstone, a 'toirt a-mach duine sam bith no rud sam bith a tha a' faighneachd mu na h-oidhirpean aca.
Gu math tric, tha na h-eisimpleirean seo air am fàilligeadh a dh 'fhàs cailltean mòra margaidh stoc agus, mar a bha a-riamh deoch làidir a tha an-còmhnaidh leis a' bheachd a tha aig a h-uile duine a tha ag òl, a 'toirt thairis orra. Tha e fada bhon duine no bhoireannach reusanta a tha ag ràdh, "Tha mi a 'tuigsinn nan easbhaidhean agus na cunnartan a tha a' tighinn bho thasgadh maoinean clàr-amais agus a bhith a 'smaoineachadh gu bheil iad fhathast an ìre mhath freagarrach a dh'aindeoin nan duilgheadasan sin" - dòigh a tha gu math reusanta agus nas inntinniche a ghiùlan sa mhòr-chuid de chùisean - tha iad den bheachd gu bheil an clàr-amais sin Is e maoinean an fhreagairt do dhuilgheadasan beatha uile, a 'cuimseachadh air cosgais gus a h-uile càil eile a dhùnadh, a' gabhail a-steach luach. Chan e tubaist a th 'ann, gus aon eisimpleir a thoirt seachad, mar sin tha billeanaiirearan a' cleachdadh seirbheisean Urras a 'Chinn a Tuath airson am feuman rianachd bancaidh agus maoin earbsa . Faodaidh na cìsean sin a phàigheas iad a bhith nan deagh chothrom malairt ann an tòrr chùisean. Mar sin, ma tha iad a 'coileanadh nas fheàrr air a' mhargaidh le beagan phuingean gach bliadhna a thaobh deireadh an dùil-beatha ach bidh iad a 'gearradh am bile cìs oighreachd eadar-ghinealach le milleanan air milleanan de dholairean mar thoradh air planadh fiosrach agus ro-innleachdan suidheachadh maoin? A bheil thu a 'smaoineachadh a fhuair na saidhbhirean mar sin le bhith dona? Chunnaic mi aon uair cuideigin a 'tagradh air-loidhne gum bu chòir do bhuannaiche crannchur tasgaidhean de mhilleanan de dhollair a chosg ann am maoin clàran-amais! Sin cho mòr agus a tha an sgaradh eadar an neach-tasgaidh cuibheasach agus an 1% as àirde. Cha mhòr nach cluinn thu a-riamh gu bheil neach beartach no neach beairteach a 'moladh poileasaidh leithid seo.
Is e am modail creideimh secular am fear ceart seach gu bheil na daoine sin an sàs ann an idolatraidh. Bidh iad a 'toirt adhradh do chruth an nì thairis air a' stuth. Chan eil iad a 'tuigsinn an eadar-dhealachadh eadar àm margaidh, luachadh, agus ceannach riaghailteach. Tha iad ag ràdh gu bheil rudan neo-iongantach coltach, "Cha bhith mi a 'tasgadh ann an stoc dhaoine fa leth" nuair a tha na h- iomairtean co-ionannachd chothroman uile a' maoineachadh luchd-seilbh nan stoc fa leth. Is e a h-uile rud a tha cudromach 1.) dè a tha a 'buntainn dhut fhèin, 2.) mar a tha na stocan sin air an taghadh, 3.) na cuideaman air an sònrachadh do na stocan sin, 4.) na cosgaisean co-cheangailte ris na seirbheisean no na buannachdan a fhuaradh, agus 5.) an comas sgaoileadh cìsean. Is dòcha gum faigh thu e tro mhaoin chlàran, 's dòcha nach urrainn dhut. Bidh cùraman iom-fhillte seilbh dìreach gu bhith nan roghainn nas fheàrr airson mòran dhaoine soirbheachail.
Buail mu dheireadh mu bhith a 'tasgadh ann am maoinean clàr-amais
Càit a bheil sin a 'fàgail sinn? Tha na co-dhùnaidhean agam gu math sìmplidh agus, le cunnart gun tèid mi fhìn a-rithist ann an earrannan, roinnidh mi iad còmhla ribh:
- Ma tha do phàipear-naidheachd meadhanach, agus chan eil cinnt agad dè a tha thu a 'dèanamh, is dòcha gur e airgead an clàr-amais an geata as fheàrr leat. Tha iad math gu leòr airson na tha a dhìth oirbh agus is dòcha gun sàbhail thu bho iomadh mearachdan.
- Ma tha an t-airgead agad glaiste ann am plana 401 (k) aig an obair agus feumaidh tu co-dhùnaidhean riarachaidh a dhèanamh, bidh maoineachadh clàr-ìseal cosgais cha mhòr an-còmhnaidh a 'dol am measg nan roghainnean as fheàrr a tha agad. Bidh iad gu mòr a 'beachdachadh air tasgadh a dhèanamh annta thairis air na roghainnean eile no, aig a' char as lugha, gan dèanamh mar phàirt bunaiteach de do phortan-tomhais.
- Ma tha thu de luach lom beairteach no àrd, gu leòr gus eaconamaidhean sgèile fhaighinn le do chuid airgid, gabhaibh brath air ro-innleachdan planaidh agus cìse sònraichte, agus ma tha tòrr airgid agad taobh a-muigh fasgadh cìse, tha thu a 'faighinn airgead ma tha thu a' tasgadh anns a 'phoball choitcheann maoin clàr-amais. An àite sin, ma tha thu airson dòigh-clàraidh clàr-amais a chleachdadh, maoin clàr-amais a ghleidheadh gu prìobhaideach dhut fhèin no pàighidh cuideigin mar Goldman Sachs gu leòr de phuingean bunaiteach a bharrachd airson a rianachd dhut. Chan eil mòran rudan nas fhallaine na cuideigin le milleanan de dhollairean nan suidhe air maoin clàr-amais cìseil nuair a tha an roghainn nas fheàrr air leth de chunntas cunntais prìobhaideach ri fhaighinn.
Ann am faclan eile, gabhaibh stòras-amais airson na tha iad: inneal a dh'fhaodadh a bhith iongantach a dh 'fhaodadh airgead a shàbhaladh dhut agus cuideachadh le bhith a' faighinn bunait mhath fodha. Aon uair 's gu bheil thu beairteach gu leòr gus fìor airgead a phàigheadh air do chùlaibh, smaoinich air a bhith a' seachnadh an structair co-cheangailte gu tur agus a 'gabhail sealbh air na pàirtean bunaiteach. Seachad air a sin, chan eil airgead clàr-amais na charaid no fo chasaid, beairteach no olc. Tha iad nan inneal. Chan eil dad a bharrachd, rud nas lugha. Cleachd iad nuair a bhios e freagarrach dhut agus tha e na bhuannachd dhut, an seachnadh nuair nach eil iad. Na gabh a-steach tòcail riutha no a bhith air an luadhadh leis a 'bhrèagha gu bheil rudeigin draoidheil mun structar a tha gan dèanamh nas fheàrr na a h-uile càil eile anns a' chruinne-cè.
Ma tha thu a 'tasgadh tro stòrasan clàr-amais, tha mi a' moladh gu bheil thu a 'smaoineachadh gum bi cosgais an t-saoghail a' faighinn a- steach do dhuilleag de bhun-mhaoinean prìomh chlàr-amais, a 'toirt a-steach margaidh dùthchail eadar-nàiseanta agus leasaichte eadar-nàiseanta, ath-thasgadh do earrannan , S an Iar- Leig leis an ùine an togail trom dhut fhèin agus ma tha ruith fada gu leòr agad agus deagh fhortan, bu chòir do dhreuchd a bhith nas cofhurtail na bhiodh e mar sin. Tha tòrr rudan nas miosa ann as urrainn dhut a dhèanamh.
Gus tuilleadh fhaighinn a-mach mu stòrasan clàr-amais agus mar a tha mi a 'faireachdainn mu dheidhinn, faigh sùil air:
Air neo, tha mi ag iarraidh deagh fhortan dhut agus tha mi an dòchas gun dèan thu an co-dhùnadh ceart dhut fhèin. Ma bheir thu leisgeul dhomhsa, tha mi a 'dol a dhèanamh a-mach às a dhèidh airson a bhith a' cur às do dhroch phost fuath a chuir mi iomradh air gu bheil sin gu cinnteach a 'tighinn air mo shlighe. Thairis air na deich bliadhna a dh 'fhalbh, nuair a bhios mi a' sgrìobhadh mu na buannachdan a th 'aig maoinean clàr-amais, no cuid den rannsachadh a chaidh a dhèanamh o chionn ghoirid a chomharrachadh, mura h-eil an artaigil a' sùileachadh gu leòr le moladh, tha buidheann bheag de luchd-leughaidh a thig gu follaiseach ann an dòigh nach fhaca mi bhon uairsin air ais aig ceann earball an àm dot-com nuair a bha daoine a 'sgreamadh orm airson a bhith ag ràdh nach bu chòir dhaibh a bhith a' ceannach Coca-Cola aig tuarastal 50x. Tha sin ceart gu leòr. Tha mi a 'tuigsinn gu tur. Tha cuid de dhaoine air an uidheamachadh gus ionnsaigh a thoirt air duine sam bith a tha ag innse rudeigin dhaibh nach eil iad airson cluinntinn. Gabhaidh mi e oir tha mi a 'toirt cùram dhut fhèin agus do theaghlach. Tha mi ceart cuideachd. Seall a-steach e agus nas luaithe no nas fhaide, thig thu chun an aon cho-dhùnadh. Chan eil na fìrinnean an-sàs airson deasbad agus tha an fhianais eachdraidheil gu mòr deimhinneach.