Mar a b 'urrainn do Big Banks Sàbhaladh an Eaconomaidh - A-rithist
Is e reic a th 'ann an gnìomhachas repo a tha air a làimhseachadh anns na leabhraichean mar iasad.
Bidh an neach-reic a 'cumail an tèarainteachd air na leabhraichean aige, a' cur ris an airgead a fhuaireadh chun a 'mhaoin aige, agus a' cur iasad ris na buailteachdan aige. Tha e na dhòigh furasta airgead a thogail gu luath.
Is e an seòrsa as cumanta de repo an aonta trì-phàrtaidh . Tha bancaichean mòra malairteach mar an neach-meadhain, mar as trice eadar maoin callaid a dh 'fheumas airgead agus maoin margaidh airgid a bhiodh airson togail gu ìre mhath sàbhailte gus a thilleadh. (Stòr: "A 'Tuigsinn Margaidh Repo," Creideasan BlackRock.)
Risg ann am Margadh an Repo
Air feadh an t-saoghail, tha companaidhean a 'cumail faisg air $ 5 trillean ann an repos air latha sònraichte. Ged a tha seo nas lugha na na $ 6 trillean a chaidh a chumail ann an 2008, tha e a 'cruthachadh iarrtas mòr airson bannan geàrr-ùine.
Bidh bilean Roinn an Ionmhais air an cleachdadh airson $ 2.4 trillean ann an ciùird repo. Tha dragh aig mòran de luchd-anailis nach eil gu leòr gus am margaidh repo a chumail a 'ruith gu rèidh.
Tha an t-iarrtas airson na bannan seo a 'tighinn bho:
- Bhancaichean malairteach mòra a dh'fheumas a bhith a 'cumail ri riaghailtean ùra.
- A 'ghnìomhachas margaidh airgid $ 2.67 trillion nach urrainn ach ceanglan sàbhailte a chumail.
- Maoin fialaidh a dh'fheumas a bhith a 'dèiligeadh ris na roghainnean aca agus toraidhean eile.
Tha maoineachadh fìor dhuilgheadasach a thaobh margaidh repo oir chan eil fios aca a-riamh cuin a bhios iad a 'dol a dh' fheumadh tòrr airgid gu luath gus droch dhroch tasgadh a chòmhdach. Feuchaidh an t-airgead seo a ' dèanamh nas fheàrr air a' mhargaidh le bhith a 'cleachdadh derivatives cunnartach agus roghainnean, leithid stoc ghoirid a reic .
Nuair a thèid an tasgadh aca an dòigh cheàrr, agus chan urrainn dhaibh airgead gu leòr fhaighinn gu luath airson an còmhdach, tha iad a 'fulang le call mhòr. Faodaidh sin am margadh a thoirt sìos còmhla riutha.
Is e eisimpleir de na thachras tachairt an tubaist fras aig an Dàmhair 2014 nuair a thàinig an toradh air nota an Riaghaltais 10-bliadhna gu crìch ann am beagan mhionaidean. (Tobar: Katy Burne, "Repo Market Under Pressure," The Wall Street Journal, 3 Giblean 2015.)
Tha uallach air cuid de na bancairean aig Tèarmann Feachd na h-Alba gu bheil bancaichean, mar Goldman Sachs, air tòiseachadh air an gnìomhachas repo aca a lùghdachadh. Tha sin ga dhèanamh nas duilghe dha na maoin callaid gus an airgead a tha a dhìth orra fhaighinn airson tasgaidhean a phàigheadh. Dh'fhaodadh seo a bhith a 'cruthachadh neo-sheasmhachd anns na margaidhean ionmhais, a' dèanamh creideas nas daoire agus doirbh faighinn dìreach mar a tha an eaconamaidh a 'togail steam. (Tobar: "Tha Margaidean Repo ag iarraidh dragh air oifigearan fìona," The Wall Street Journal, 14 Lùnastal 2014.)
Stiùireadh a 'BhBC
Tha Achd Ath-leasachaidh Sràid Wall Dodd-Frank a ' riaghladh maoinean callaid le bhancaichean, a' dèanamh cinnteach nach cleachd iad airgead luchd-tasgaidh gus gnothaichean a dhèanamh dhaibh fhèin. Tha maoineachadh callaid eile a-nis air a riaghladh leis a 'Choimisean Urrais agus Malairt (SEC).
Tha an Tèarmann Feachdail air iarraidh air bancaichean tomhas de stòrasan nas motha a chumail ri làimh gus na h-iasadan geàrr-ùine cunnartach seo a ghleidheadh.
Is e seo aon adhbhar a tha bancaichean a 'gearradh air ais air an taobh sin den ghnìomhachas aca. Tha e èiginn - tha an riaghailt seo a tha air a dhealbh gus lùghdachadhachd a lùghdachadh a 'cruthachadh barrachd. Ach, thuirt am fìon gur e luach a bh 'ann, oir bha margaidhean ionmhais ro an urra ri iasadachadh geàrr-ùine san àm a dh'fhalbh. (Stòr: "The Repo Market At a Glance," The Wall Street Journal.)
Bidh buill fèidh a 'toirt rabhadh gum bu chòir feum a bhith aig maoinean callaid gus barrachd a chumail suas den airgead aca fhèin gus na cailltean sin a chòmhdach, an àite a bhith an crochadh gu mòr air margaidh an repo. Feumaidh an fhèidh agus an SEC obrachadh còmhla gus an aon sheòrsa inbhean a leasachadh airson na maoinean callaid a tha iad a 'stiùireadh. Feumaidh riaghladairean cèin a bhith air an toirt a-steach, cuideachd. Air an làimh eile, bidh cosgaisean nas àirde aig companaidhean na SA, agus bidh iad aig ana-cothrom co-fharpaiseach.
Dh'fhaoidte gum bi na riaghailtean a 'fàgail cunnart don mhargaidh repo, gu mì-fhortanach, le bhith a' cur bacadh air bancaichean bho bhith nad ghnìomhachas idir.
Tha na bancaichean as motha de na SA air lùghdachadh a dhèanamh air an ath-bhualadh aca le 28% thairis air na ceithir bliadhna a chaidh seachad. Gus lìonadh a-steach na falamh, tha REITS, agus buidhnean ionmhasail neo-riaghlaidh eile an dara cuid a 'toirt seachad an riochdachadh dìreach no ag obair mar mheadhan. Tha seo a 'cur cuideam air a' cheist leacachd anns na bannan a tha fon sgrìobhadair. (Tobar: Kary Burne, "Sreathan Iasgaich mar Bhile Riaghailtean," The Wall Street Journal, 8 Giblean 2015.)
Reverse Repos
Thòisich an Tèarmann Feachdail a 'toirt seachad prògram deuchainn mar phrògram deuchainn san t-Sultain 2013. Tha bancaichean a' toirt iasad dhan airgead-fìghte airson airgead a chumail air feadh na banca tron oidhche. Tha an fhèidh a 'pàigheadh a' bhanca beagan a bharrachd ùidh nuair a cheannaicheas e Roinn an Ionmhais air ais an ath latha.
Carson a tha an fhèidh a 'dèanamh seo? Tha e gu cinnteach nach fheum e airgead fhaighinn air iasad gus tasgaidhean cunnartach a phàigheadh (tha sinn an dòchas!) An àite sin, tha e a 'feuchainn ri inneal ùr gus ìrean ùidh geàrr-ùine a stiùireadh. Mar sin, chan fheum e innse gu bheil e ag àrdachadh ìre maoineachaidh Fhoirthe , a tha mar as trice a 'toirt droch bhuaidh air margaidh stoc.
Tha am prògram Fìdh gu math soirbheachail gu ruige seo. Ghluais Banks $ 242 billean bho mhargaid an Riaghaltais prìobhaideach gu leabhraichean na Fèinne. Gu dearbh, is dòcha gur e rud math a th 'ann. Tha an fhìon a-nis a 'toirt seachad barrachd ath-bhualadh air ais bho neach sam bith eile. Sin aon adhbhar, tha Goldman Sachs agus feadhainn eile a 'gearradh air ais am prògraman.
Agus ann an da-rìribh, is e sin a tha na fèidh ag iarraidh. Tha e fada air a bhith ag iarraidh comas nas motha air a 'mhargaidh seo a riaghladh. Tha a dhleastanas mhòr a 'toirt barrachd buaidh dha na laghan ùra a dh'fhaodadh a bhith ann. (Tobar: "Is e" Fed's Reverse-Repos "a 'ath-sgrùdadh nan Margaidean Taiceadais-iasadachaidh," The Wall Street Journal, 23 Ògmhios 2014.)
Mar a chuir Repos ris an argamaid ionmhasail
Bha mòran de na bancaichean tasgaidh, leithid Bear Stearns agus Lehman Brothers, an eisimeil gu mòr air airgead bho repos geàrr-ùine gus an tasgaidhean fad-ùine a mhaoineachadh. Nuair a dh'iarr cus iasadair air na fiachan aca aig an aon àm, bha e coltach ri ruith seann-fhasanta air a 'bhanca.
An toiseach, cha b 'urrainn do Bear Stearns agus nas fhaide air adhart Lehman repos gu leòr a reic gus na h-iasadan seo a phàigheadh. Goirid, cha robh duine airson an toirt seachad. Fhuair e chun na h-ìre far nach robh Lehman eadhon airgead gu leòr air làimh gus pàigheadh. Ro àm na h-èiginn, cha robh na bancaichean tasgaidh sin agus airgead callaid air an riaghladh idir. (Tobar: "Dleastanas Repo san Argamaid Ionmhasail," Sgoil Ghnìomhachais Stanford, Màrt 8, 2012.)