A 'sgrùdadh nan trì pàirtean de thilleadh air cothromachd
Dè th 'ann an Tilleadh air Equity (ROE)?
Tha e dìreach ag ràdh, a 'tilleadh air co-ionnanachd a' leigeil fhaicinn dè an toradh às-chìsean a th 'air companaidh a choisinn an coimeas ris an tomhas iomlan de chothromachd earrannan a chaidh a lorg air a' chothromachadh. Chruinnich sinn goirid ris a 'bhun-bheachd air tilleadh air cothromachd no ROE, anns na leasanan tasgaidh a sgrìobh mi gus do chuideachadh a' tuigsinn mar a nì thu sgrùdadh air aithris teachd-a-steach agus clàr-cothromachaidh . An sin, thuig thu gur e toradh air co-ionnanachd aon de na comharran as cudromaiche a thaobh prothaid cuideam agus fàs a dh'fhaodadh a bhith ann. Faodaidh companaidhean a tha a 'faighinn tilleadh àrd air cothromachd le fiachan beaga no gun a bhith co-cheangailte ri cothromas fàs gun chosgaisean calpa mòr, a' toirt cothrom do luchd-seilbh a 'ghnìomhachais airgead thairis air ùr-chruthachadh agus a chleachdadh ann an àiteachan eile.
Na tha de luchd-seilbh a 'fàilligeadh às, agus far am faod Ais-thionndadh DuPont air mion-sgrùdadh Co-ionannachd cuideachadh, is urrainn dha dà chompanaidh an aon thilleadh air co-ionannachd, ach faodaidh aon a bhith na gnìomhachas fada nas fheàrr le cunnartan mòran nas ìsle.
Faodaidh seo buaidhean iongantach fhaighinn air ais do phàigheadh a 'phàipeir thairis air ùine mhòr oir is urrainn don ghnìomhachas nas fheàrr barrachd sruth-airgid no teachd-a-steach seilbh a ghineadh.
Eachdraidh na h-iris DuPont air Cunntas Cothromachd
A rèir CFO Magazine , chruthaich oifigear ionmhais aig EI du Pont de Nemours agus Co, à Wilmington, Delaware, siostam DuPont de sgrùdadh ionmhais ann an 1919.
Bha seo ann an àm nuair a bhathar a 'gabhail ris an fhuamhaire ceimigeach mar aon de na companaidhean ùr-ghnàthach iongantach as iongantaiche an àite sam bith air a' phlanaid. Ann an dòigh cha mhòr, chuir DuPont ri bhith ag ùrachadh an t-saoghail leasaichte le bhith a 'toirt dòighean ùra, tuigsinn agus lèirsinn air riaghladh. Seach gu robh na beachdan agus na dòighean-obrach ùr-nodha air an atharrachadh air feadh roinnean agus gnìomhachasan eile, mheudaich an toradh còmhla ri inbhean-beatha do na h-Ameireaganaich uile aig nach robh beachd sam bith gun robh iad a 'cruinneachadh nan earrannan proverbial bho na h-iomairtean sin an dèidh an ar-a-mach gnìomhachais.
Tha modal DuPont cho luachmhor seach nach eil e dìreach airson faighinn a-mach dè an toradh air co-ionnanachd, seach gu bheil e a 'toirt cothrom dhut faighinn a-mach dè na caochlaidhean sònraichte a tha ag adhbhrachadh an tilleadh air cothromachd sa chiad àite. Le bhith a 'tomhas agus a' soilleireachadh nan rìoghachdan bunaiteach sin, bidh e nas fhasa an cuimseachadh orra, poileasaidhean corporra a leasachadh gus an nì as fheàrr a dhèanamh nas fheàrr a leasachadh, agus smachd a ghabhail tro ghnìomhan inntinneach, adhartach, bunaiteach.
Sgrìobhadh air Tilleadh air Equity A 'cleachdadh Modal DuPont
Tha trì pàirtean ann a bhith a 'cunntadh tilleadh air cothromachd nuair a bhios iad a' dèanamh anailis mhodail DuPont.
Is iad sin:
- An iomall prothaid lìon
- Airgead-malairt
- Am Briseadh-cinnidh Cothromachd
Le bhith a 'coimhead air gach aon de na cuibhreannan sin fa leth, is urrainn dhuinn faighinn a-mach mu thùs toradh companaidh air cothromachd agus coimeas a dhèanamh ris na farpaisich aige. Leig leam dhomh a bhith a 'coiseachd tro gach uair, nì sinn cearcall air ais agus nochdaidh mi dhut mar a nì thu modail DuPont a' tilleadh air àireamhachadh ceartas.
A 'chiad phàirt de Shamhla DuPont: An iomall prothaid lom
Is e an ìre prothaid lom an toradh às dèidh cìsean companaidh a chaidh a chruthachadh airson gach dollar teachd-a-steach. Bidh na h-iomadan prothaid lom eadar-dhealaichte thar gnìomhachasan, ga dhèanamh cudromach gus coimeas a dhèanamh eadar tasgadh a dh'fhaodadh a bhith an aghaidh a farpaisich. Ged is e riaghailt-de-òrd an fharsaingeachd a tha nas lugha na buannachd prothaid lom nas àirde, chan eil e neo-àbhaisteach do luchd-riaghlaidh a bhith a 'dèanamh nas ìsle na an ìre prothaid lom ann a bhith a' feuchainn ri reic nas àirde a thàladh. Tha an dòigh-obrach ìseal-chosgais seo companaidhean leithid Wal-Mart agus Nebraska Furniture Mart a-steach gu fìor bhehemoths.
Tha dà dhòigh air a bhith a 'cunntadh a' chnàimh prothaid lom:
- Teachd-a-steach lom ÷ Cìsean
- Ionmhas Lom + Mion-riadh + Ùidh air a cho-òrdanachadh cìsean ÷ Ionmhas.
Ge b 'e dè an t-àireamhachadh as fheàrr leat anns an sgrùdadh agad fhèin, smaoinich air an iomall prothaid lom mar shuaicheantas sàbhailteachd anns an t-seadh gu bheil, mar as trice a' bruidhinn, agus le beagan eisimeileachd gu sònraichte nas lugha na an iomall, an ìre as lugha airson riaghladh mearachdan nuair a thathar a 'dèiligeadh ri rudan mar cunnartan clàran agus cosgaisean tuarastail. A h-uile càil eile co-ionnan, chan eil uiread de dh'àirdean prothaid a tha a 'cruthachadh 5% de ghnìomhachas a' fàilligeadh seach gnìomhachas le 40% de dh 'ìsleachadh prothaid seach gu bheil duilgheadasan beaga no mearachdan air am meudachadh ann an dòighean a dh'fhaodadh call mòr a thoirt do luchd-earrannan.
An Dàrna Comharra de Shamhla DuPont: Airgead Gnìomhachais
Is e an co-luadar gluasad maoin a th 'ann an tomhas air dè cho èifeachdach' sa tha companaidh a 'tionndadh a mhaoin ann an reic. Tha e air a thomhas mar a leanas:
- Asset Turnover = Reachdas ÷ So-mhaoin
Tha an co-rèiteachadh so-mhaoin buailteach a bhith co-cheangailte ris a 'chnatan prothaid lom. Is e sin, nas àirde an ìre prothaid lìn, nas ìsle na tionndadh na so-mhaoin. Is e an toradh a th 'ann gum faod an tasgaichear coimeas a dhèanamh eadar companaidhean a' cleachdadh diofar mhodalan (prothaid ìseal, àrd-tomhais vs àrd-prothaid, ìre ìseal) agus co-dhùnadh dè an gnìomhachas a tha nas tarraingiche.
Tha deagh eisimpleir de seo a 'tighinn bho Wal-Mart Stores, Inc., a bhruidhinn mi roimhe. Gu tric, sgrìobh am fear a stèidhich Wal-Mart, an Sam Walton nach maireann, mu dheidhinn an lèirsinn a leig leis dha aon de na fortan as motha ann an eachdraidh daonna a thogail tro chompanaidh a tha a 'cumail theaghlaichean, Walton Enterprises, LLC. Thuig e gum faodadh e prothaid a dhèanamh gu mòr na bu mhotha le bhith a 'toirt a-mach caochladh stuthan de mhalairt aig ìsleachadh prothaid nas ìsle na a' bhun-stèidh so-mhaoin a th 'ann an-dràsta na b' urrainn dha le bhith a 'tarraing uiread de bhuannachdan prothaid air nas lugha de reic fa leth. Còmhla ri cleasan eile a chleachd e, mar bhith a 'toirt air falbh stòrasan airgead dhaoine eile a' cleachdadh maoineachadh reic, thug seo cothrom dha roinn margaidh a thoirt bho cho-fharpaisich agus fàs gu neo-eisimeileach. Chaidh iongnadh a thoirt dha gum faiceadh na daoine a bha a 'strì an aghaidh dè cho beairteach' sa bha e a 'faighinn ach nach b' urrainn dhaibh fhèin gluasad chun a 'mhodail lasachaidh oir bha iad air fàs tlachdmhor air a' bheachd air iomairtean àrd-prothaid, a 'cuimseachadh air na h-iomaill sin an àite prothaidean iomlan S an Iar-
Le bhith a 'cleachdadh milleadh Modal DuPont air briseadh sìos air ionnanachd, dh' fhaodadh neach-tasgaidh a bhith a 'faicinn dè an tilleadh a bh' aig Wal-Mart nas àirde air cothromachd luchd-earrainne, a dh'aindeoin na h-iomall prothaid a bha gu math nas ìsle. Is e seo aon de na h-adhbharan a tha e cho cudromach dha sealbhadair gnìomhachais, manaidsear, gnìomhachd no gnìomhaiche eile gus am modail gnìomhachais a tha e a 'dol a chleachdadh a chomharrachadh gu soilleir agus cumail ris. Bha iomagain air Walton gum biodh luchd-obrach Wal-Mart a 'fàs nas iomagaineach le bhith a' leasachadh prothaidean tro na h-iomairtean prothaid nas àirde na a bhith a 'cumail ris a' chosgais ìseal a bha aige airson soirbheachadh a dhreuchd. Bha fios aige nam biodh an latha sin a-riamh a 'tighinn, gum biodh Wal-Mart ann an cunnart a bhith a' call a farpaiseach.
An Treas Com-pàirt de Shamhla DuPont: An Luchd-maismeachd Cothromachd
Tha e comasach do chompanaidh le reic uamhasach agus iomaill a bhith a 'gabhail cus fiachan agus a' meudachadh gu saor-thoileach a thilleadh air airgead. Tha an iomadachd ceartas, a tha na thomhas de ghluasadan ionmhasail, a 'leigeil leis an neach-tasgaidh a bhith a' faicinn dè an earrann den toradh air co-ionnanachd mar thoradh air fiachan.
Tha an iomadachd ceartas air a thomhas mar a leanas:
- Amalaichear Co-ionnanachd = Assets ÷ Cothromachd nan Luchd-seilbh.
Chan e seo a chanas sinn gu bheil fiachan daonnan dona. Gu dearbh, tha fiachan na phàirt chudromach de bhith a 'leasachadh structar calpa gnìomhachais gus am malairt as fheàrr a dhèanamh eadar tilleadh air calpa, fàs, agus malairt-malairt mar a tha e a' buntainn ri lughdachadh ceartas . Tha gnìomhachasan sònraichte, leithid goireasan riaghlaidh agus rèilichean, gu ìre mhòr ag iarraidh fiachan mar chùrsa. A thuilleadh air an sin, tha na bannan corporra a tha ag èirigh nan cnàmhan-cùil cudromach san eaconamaidh, a 'toirt seachad dòigh airson ionadan ionmhasail leithid companaidhean àrachais agus leòintich, buannachdan oilthigh, agus neo-phrothaid gus maoinean a bharrachd a chuir a-steach gus teachd-a-steach ùidh a chruthachadh.
Faodaidh duilgheadas le ionmhas fiachan èirigh nuair a bhios innleadaireachd ionmhasail a 'dol ro fhada. Chan eil e neo-àbhaisteach maoin maoineachaidh prìobhaideach airson gnìomhachas a cheannach, a thoirt a-steach le fiachan, a 'tarraing a h-uile cothromachd, agus fàg e air ais fo phàighidhean mòra cosgais a tha a' bagairt air a shùbailteachd. Ann an cuid de chùisean, bidh na gnìomhachasan sin a ' dol a-rithist tro IPO agus an uairsin feumaidh iad cosnadh agus calpa ùr a thogail gus an cron a leigheas, uaireannan a' mairsinn bliadhnaichean aig an aon àm.
Mar a nì thu àireamhachadh an t-airgead DuPont air Equity
Gus an toradh air co-ionannachd a mheasadh le bhith a 'cleachdadh modal DuPont, feumaidh a h-uile càil a dh'fheumas tu a dhèanamh a bhith ag iomadachadh na trì pàirtean a tha sinn dìreach air a dheasbad (margan prothaid lom, tionndadh maoin agus iomadachd co-ionannachd) còmhla.
- Till air Equity = (Amar Geàrr-bhuannachd) (Targaid Obrach) (Leabhraicheas Cothromachd).
Mar a chì thu cuin a choimheadas tu air na stòran a th 'air ais air cothromachd, a' sealltainn mar a tharraing thu na trì leaman sin an rud as cudromaiche airson do bheairteas a leudachadh. Ann am mòran chùisean, faodaidh manaidsear nas fheàrr a bhith air a ghabhail os làimh le gnìomhachas a tha gu math ruith ach gealltanach a tha an uairsin comasach air ROE a stiùireadh tron mhullach agus a bhith gu math beairteach sa phròiseas. Anns na bliadhnachan mu dheireadh, tha gnìomhachas a 'bhidhe air a bhith a' dol tro seo mar thoradh air grunn phrìomh cheannach. Tha na buannachdan cinneasachd fo riaghladh ùr air a bhith uabhasach mòr, a 'crathadh suas a' chiseag clach, a 'chù teth, a' chofaidh, agus margaidhean maragan.
Mar fhìrinn, tha mòran fhortan pearsanta air an togail le fir agus boireannaich iomairteach a tha a 'lorg chompanaidhean gealltanach a bha air an riaghladh fada fo na Tòraidhean DuPont teòiridheach air figear Co-ionnanachd.
Return-World air Companaidhean Equity
Nuair a sgrìobh mi am pìos seo air ais air Aisling Modail DuPont air àireamhachadh Co-ionannachd còrr is deich bliadhna air ais, choisich mi thu tro bhith a 'cunntadh air ais air cothromachd a' cleachdadh àireamhan bho aithisg bhliadhnail PepsiCo ann an 2004. Seach gu bheil na prionnsabalan a tha an sàs gun ùine, agus tha mi a 'faireachdainn beagan cianalas mu dheidhinn, tha mi a' dol ga chumail an seo dhut.
- Teachd-a-steach: $ 29,261,000,000
- Teachd-a-steach lom: $ 4,212,000,000
- Airgead: $ 27,987,000,000
- Equity Shareholders: $ 13,572,000,000
Cuir na h-àireamhan sin ann am foirmlean a 'cho-mheas ionmhasail gus na pàirtean againn fhaighinn:
Maoin Buannachd Lom : Teachd-a-steach Lom ($ 4,212,000,000) ÷ Ionmhas ($ 29,261,000,000) = 0.1439, no 14.39%
Airgead Ionmhais: Teachd-a-steach ($ 29,261,000,000) ÷ So-mhaoin ($ 27,987,000,000) = 1.0455
Leabhraicheas Ionannachd: Assets ($ 27,987,000,000) ÷ Cothromachd nan luchd-seilbh ($ 13,572,000,000) = 2.0621
Mu dheireadh, bidh sinn ag iomadachadh nan trì pàirtean còmhla gus an tilleadh air cothromachd obrachadh a-mach:
Till air Equity : (0.1439) x (1.0455) x (2.0621) = 0.3102, no 31.02%
A 'dèanamh anailis air toraidhean ar ROP DuPont airson PepsiCo
Bha tabhartas 31.02% air co-ionnanachd math ann an gnìomhachas sam bith air ais ann an 2004. Ach ma dh 'fhàg thu a-mach an t-iomadachd co-ionannachd gus faighinn a-mach dè a bhiodh PepsiCo air a chosnadh an robh e gu tur saor bho fhiachan, bhiodh thu air faighinn a-mach gun do thuit an ROE gu 15.04% S an Iar- Ann am faclan eile, airson na bliadhna a chrìochnaich 2004, bha 15.04% den tilleadh air ais air sgàth iomairtean prothaid agus reic, agus bha 15.96% air sgàth airgead a gheibheadh air na fiachan aig an obair sa ghnìomhachas. Ma lorg thu companaidh aig luachadh co-ionann leis an aon thilleadh air co-ionnanachd fhathast, dh'èirich ceudad nas àirde bho reic a chaidh a ghineadh gu h-staigh, bhiodh e na b 'fheàrr. Dèan coimeas eadar PepsiCo gu Coca-Cola air a 'bhunait seo agus bidh e soilleir, gu h-àraid às dèidh dha atharrachadh airson na roghainnean stoc a bha an uair sin air leth, gum b' e Coke an suaicheantas as làidire. (Ma tha thu a 'coimhead airson sgrùdadh cùise spòrsail, rinn mi sgrùdadh air coileanadh seilbh PepsiCo versus Coca-Cola thar mo bheatha air mo bhlog phearsanta.)
A 'cunntadh an toradh DuPont air Modal Co-ionannachd airson Johnson & Johnson
Tha e an-còmhnaidh math eisimpleirean a thoirt seachad gus am faigh sinn sùil air a 'bhliadhna fiosgail a chaidh a chrìochnachadh o chionn ghoirid le Johnson & Johnson, 2015. A' tarraing air a ' chlàradh Foirm 10-K , lorg sinn am milleadh modail DuPont a tha riatanach air pàirtean co-ionnanachd anns an aithris earrainn ionmhais:
- Ionmhas: $ 70,074,000,000
- Teachd-a-steach lom: $ 15,409,000,000
- Airgead: $ 133,411,000,000
- Equity Shareholders: $ 71,150,000,000
A 'cur nan àireamhan sin a-steach do na foirmlean co-ionnanachd ionmhasail, is urrainn dhuinn faighinn a-mach mu na co-phàirtean anailis DuPont againn:
Maoin Buannachd Lom: Teachd-a-steach Lom ($ 15,409,000,000) ÷ Ionmhas ($ 70,074,000,000) = 0.2199, no 21.99%
Airgead Ionmhais: Teachd-a-steach ($ 70,074,000,000) ÷ So-mhaoin ($ 133,411,000,000) = 0.5252
Leabhraicheas Ionannachd: Assets ($ 133,411,000,000) ÷ Cothromachd nan luchd-seilbh ($ 71,150,000,000) = 1.8751
Le sin, tha na trì pàirtean againn a dh'fheumas sinn gus tilleadh air co-ionnanachd a mheas:
Till air Equity : (0.2199) x (0.5252) x (1.8751) = 0.2166, no 21.66%
A 'dèanamh anailis air toraidhean ar ROP DuPont airson Johnson & Johnson
Tha mi air sgrìobhadh mu eachdraidh thoinnte Johnson & Johnson san àm a dh'fhalbh, a 'mìneachadh gur e companaidh seilbh a th' ann a tha ann an com-pàirteachas ann an 265 fo-chompanaidhean fo smachd air trì raointean fòcas eadar-dhealaichte: cùram slàinte luchd-cleachdaidh, innealan meidigeach agus leigheasan. A 'coimhead air ais air a DuPont air mion-sgrùdadh co-ionnanachd, tha e follaiseach gur e fìor dha-rìribh aon de na gnìomhachasan as motha a bh' ann a-riamh. Is e rud iongantach a th 'ann gu bheil an rianachd air structair a' chompanaidh a chuir air dòigh gus am bi fiachan aig na fiachan anns na tabhartasan fhad 'sa tha an ìre fhiachan iomlan gu math ìosal co-cheangailte ri sruth airgid. Gu dearbh, tha co-mheasadh ùidh ùidh Johnson & Johnson cho math, agus tha na sruthan airgid aige cho tèarainte, agus às deidh 2008-2009 thuit gur e am milleadh eaconamach as miosa bhon a thàinig an t-Ìsleachadh Mòr air ais ann an 1929-1933, b 'e aon de na ceithir companaidhean a bh' ann le bannan trioblaideach A.
Gu sònraichte, tha anailis ROP DuPont a 'sealltainn dhuinn gur e 11.55% a th' ann an teachd-a-steach neo-ghluasadach Johnson & Johnson air cothromachd 11.55% leis an 10.11% eile a 'tighinn bho bhith a' cleachdadh leverage; dèanamh cinnteach nach bi cunnart sam bith ann a thaobh sàbhailteachd no seasmhachd an iomairt. Dh'fhaodadh eadhon a ràdh gum faodadh neach-tasgaidh bòidheach beachdachadh air earrannan de Johnson & Johnson a chumail airson beatha agus a thoirt air adhart do chloinn agus oghaichean a 'cleachdadh a' bhun-cheum bunaiteach , àm sam bith gu bheil prìs reusanta no gun luach.
Beachdan deireannach air a bhith a 'cleachdadh an toradh DuPont air Modh Co-ionnanachd
Nuair a bhios tu ag ionnsachadh a bhith a 'toirt a-steach an toradh DuPont air modh Co-ionnanachd, bidh thu a' tòiseachadh a 'faicinn a h-uile gnìomhachas leis na pàirtean bunaiteach aca. Tha e caran coltach ri fear-faire uaireigin a 'toirt sùil air an t-seiceal agus a-steach do na duilgheadasan a tha a' fuireach fon chòmhdach bejeweled. Le bhith a 'coiseachd a-steach do bhùth mion-reic, bidh thu a' faicinn fìor fhìrinn eaconamach an iomairt, chan ann dìreach sgeilpichean stòrais agus bathar. Nuair a bhios tu a 'dol seachad air planadh saothrachaidh, faodaidh tu a bhith còmhla mar a tha e a' dèanamh beairteas dha sealbhadairean an coimeas ri lusan saothrachaidh eile.
A dh 'aindeoin mar a tha coltas gu bheil coltas math matamataig oirre, tha atharrachadh air do bheachdan gus an saoghal fhaicinn tro shùilean samhail DuPont dìreach coltach ri bhith a' toirt cumhachd mòr dhut fhèin. Cuir a-steach na lèirsinnean a thogas tu gu glic agus faodaidh tu tòrr airgid a dhèanamh no, dìreach cho cudromach, seachain tubaistean a dh'fhaodadh cron a dhèanamh air do phortan. Faodaidh tu fiù 's cuideachadh le bhith a' cur an aghaidh èiginn corporra mar an fheadhainn a dh'fhuiling Barilla an teaghlaich ann an 2013 an dèidh dhi eucoir a thoirt do mhilleanan de dhaoine. Gus feuchainn ris an einnsean eaconamach aige a dhaingneachadh agus a 'seachnadh co-roinn a' mhargaidh oir chaidh na stuthan aige a tharraing bho sgeilpichean fhad 'sa bha iad a' briseadh air feadh nan Stàitean Aonaichte agus san Roinn Eòrpa, dh'aontaich Barilla atharrachadh a dhèanamh air an DuPont aige air caochlaidhean cothromachd le bhith a 'lùghdachadh iomairtean prothaid agus a' gluasad suas gu ruige an stoirm seachad. Chan eil e gu diofar ciamar a tha thu a 'faireachdainn mun deidhinn, bha sin na dhòigh air leth math a ghiùlain fon t-suidheachadh, eadhon ged a bha na suidheachaidhean sin gu tur mar thoradh air stupidity agus ioma-inntinn an Stiùiriche.