Tha dàimh neo-dhligheach eachdraidheil eadar prìsean thoraidhean agus ìrean riadh. Is e an t-adhbhar a tha ìrean ùidh agus prìsean stuth amh co-cheangailte cho dlùth ris a 'chosgais a bhith a' cumail clàran. Nuair a bhios ìrean ùidh a 'gluasad nas àirde, tha prìsean stuth a' gluasad nas ìsle. Nuair a bhios reataichean ùidh a 'gluasad nas ìsle, bidh na h-earrainnean ag èirigh anns a' phrìs.
Ann an àrainneachd reata ìseal ìseal, tha cosgais stòrasan maoineachaidh nas ìsle na nuair a tha reataichean ùidh àrd.
Smaoinich mu ghnìomhachas a bhios a 'dèanamh toradh a tha a' feumachdainn meatailt, mèinnirean no lùth. Tha e tòrr nas saoire gus riatanasan fad-ùine a stòradh den stuth a tha a dhìth ann an saothrachadh nuair a tha cosgais airgid ìosal. Tha cosgais giùlain na theirm gum bi luchd-cleachdaidh bathair (agus riochdairean) a 'cleachdadh gus cunntas a thoirt air na cosgaisean co-cheangailte ri bhith a' gleidheadh chlàran airson ùine.
Bho àm èiginn cruinneil an t-saoghail ann an 2008, bha bancaichean meadhan-tìre air feadh an t-saoghail a 'lùghdachadh reataichean ùidh gu ìrean nach robh riamh roimhe. Bha na h-ùghdarrasan ionmhasail seo cuideachd ag obair air inneal, easbhaidh meadhanach (QE), a thug cead dhaibh uachdaran ath-cheannach agus ann an cuid de chùisean ionnstramaidean fiachan corporra no bannan.
Tha bancaichean meadhan a 'stèidheachadh poileasaidh airgid geàrr-ùine
Chan eil bancaichean meadhanach a 'cumail smachd air ìrean ùidh fad-ùine, ach tha iad a' suidheachadh nan ìrean airson iasadachd glè ghoirid. Anns na Stàitean Aonaichte, tha an reat gu bheil Tèarmann Feachdail nan SA a 'cosg bancaichean ball airson iasadan geàrr-ùine ris an canar ìre Maoin Fhèidh, a thèid a shuidheachadh gach mìos le Comataidh Margaidh Open Open.
Gu math tric bidh margaidhean a 'sùileachadh co-dhùnadh a' phrìomh bhanca mu reataichean geàrr-ùine.
Bidh mòran de bheachdachaidhean a 'co-dhùnadh ìre reataichean Maoin Fhèidh. Feumaidh banca meadhanach measadh a dhèanamh air staid eaconamaidh an dachaigh agus na cruinne. Tha factaran meadhanach agus macro eaconamach a 'cur ri stiùireadh ìrean ùidh. Tha fàs eaconamach na uallach riatanach dha bancaichean meadhanach.
Ma tha eaconamaidh a 'fàs gu luath, bidh an t-ùghdarras ionmhasail nas dualtaiche ìrean àrdachadh no teannachadh air creideas gus fàs nas slaodaiche mus tèid e nas luaithe ro luath. Bidh Hawka no poileasaidh reata luaidh nas àirde a 'tachairt nuair a tha banca meadhanach ann an ìre teannachaidh. Nuair a thig an eaconamaidh a-mach, bidh am banca meadhanach glè thric a 'leigeil le creideas a bhith a' toirt brosnachadh don eaconamaidh. Bidh poileasaidh Dovish no àite-fuirich a 'tachairt nuair a tha banca meadhanach ann an ìre fuasglaidh. Bidh poileasaidh Hawkish no dovish gu tric a 'tachairt ann an cuairt a chumas bliadhnaichean seachad. Is e factaran eile a dh'fhaodas buaidh a thoirt air poileasaidh ionmhasail banca meadhanach staitistig a thaobh fàs obrach no staitistig, dàta bho atmhorachd agus buaidh bho eaconamaidhean eile air feadh an t-saoghail. Nuair a bhios banca meadhan-mòr a 'teannachadh, tha e a' ciallachadh gu bheil fàs ann an cuid de raointean a 'tachairt gu luath agus feumach air slaodach. Nuair a bhios banca meadhan-amais a 'sguabadh poileasaidh airgid bidh e tric a' ciallachadh gu bheil an eaconomaidh air a dhìon agus feumach air jumpstart.
Ged a tha am poileasaidh airgid geàrr-ùine mar thoradh air co-dhùnaidhean poileasaidh a 'mhòr-chuid de na bancaichean, tha ìrean ùidh fad-ùine air an rèiteachadh a-mhàin le feachdan margaidh ann an eaconamaidh an-asgaidh. Ach, bidh atharrachaidhean poileasaidh geàrr-ùine gu tric a 'toirt buaidh air innealan fiachan fad-ùine. Chan eil co-cheangal 100% eadar ìre nan ìrean geàrr agus ùine fhada, ach nas trice na an uair a bhios reataichean geàrr-ùine a 'gluasad nas ìsle, leanar ìrean nas fhaide-ùine agus nuair a bhios ìrean geàrr-ùine ag àrdachadh, bidh ìrean nas fhaide sreap cuideachd.
Leasachaidhean ann an Cìsean Ùidh bho 2008
Bho àm èiginn ionmhasail 2008, tha bancaichean meadhanach an t-saoghail air a bhith ann an cuairt fad-ùine airson àite-fuirich no dannsa. Anns a 'cheum seo, tha na bancaichean meadhanach air feuchainn ri fàs a bhrosnachadh le bhith a' brosnachadh iasadan agus a 'cosg agus a' bacadh sàbhaladh. Gu math tric bidh na h-ìrean de dh 'ìsleachd ùidh a' dèanamh an cleas, ach bha an tubaist don t-siostam air feadh an t-saoghail ann an 2008 mar sin gu robh feum air tomhas nach robh riamh roimhe airson ùine fhada. An toiseach, dh 'adhbharaich na poileasaidhean còmhnaidheach gun toireadh prìsean bathair gluasad nas àirde air sgàth an dàimh eadar-dhealaichte eachdraidheil eadar luachan agus luachan stuth amh.
Ach, nuair a thàinig e gu follaiseach gun deidheadh Fìon na SA crìoch a chur air a 'phoileasaidh meudaichte meadhanach aice agus a' tòiseachadh a 'beachdachadh air sreapan reataichean inntinn fhad' sa bha dùthchannan eile a 'leantainn air slighe diasgach, ghluais prìsean mòran stuthan nas ìsle.
B 'e cùisean co-cheangailte ris an dàimh eadar ìrean ùidh SA agus airgead nan Stàitean Aonaichte, an dolar. Mar a bha am margadh a 'creidsinn gum biodh poileasaidh ionmhasail nas lugha a' toirt gu buil toraidhean nas àirde do dhollairean an coimeas ri airgeadan eile san t-saoghal, thòisich an dollar a 'cur luach air ionnstramaidean iomlaid cèin eile. Anns a 'Chèitean 2014, thòisich an dolar air rally mòr a thug an clàr-amais bhon dollar bho timcheall air an 79 ìre gu còrr is 100 ann an aon bhliadhna. Ged a bha ìrean ùidh aig ìre eachdraidheil ìosal, bha am margadh a 'creidsinn gum biodh iad ag èirigh fhad' sa bha na h-aithrisean Fìdh a 'gluasad bho dhuais gu seasamh falaichte air poileasaidh airgid agus mar sin a' toirt air an dollar luach a mheudachadh an coimeas ri airgeadan eile. Is e an dolar airgead glèidhte an t-saoghail agus an t-inneal prìse co-chomharrachaidh airson a 'mhòr-chuid de rudan. Mar sin, bha meas air an dolar ag adhbhrachadh gu bheil prìsean mòran stuthan a 'dol chun na h-ìre as ìsle ann am bliadhnachan.
Anns an Dùbhlachd 2015, chuir am Fèidh àrdachadh air ìre Ionmhas Fhoinn airson a 'chiad uair ann an naoi bliadhna. Ged a bha am meudachadh beag, dh 'fhiach am prìomh bhanca margaidhean eadar 3-4 agus ìrean nas àirde ann an 2016. Dh'adhbhraich seasamh hawkish prìsean stuthan amh a bhith a' toirt buaidh dhùbailte air an dà chuid a 'meudachadh cosgais giùlan stuth-togail agus dollar nas àirde a tha an dà chuid negatives airson prìsean thoraidhean.
Ann an 2016, cha robh an fhèidh a 'dèanamh gun lean troimhe air a ghealladh
Tha mòran de mhion-sgrùdadh agus cruinneachadh dàta ann gu bheil prìomh bhhanca a 'dol air adhart mus dèan e atharrachadh air poileasaidh airgid. Fhad 'sa bha gluasad bho dovish gu poileasaidh Hawakish a' tachairt anns na SA thairis air 2015, chan eil gealltanasan sam bith ann mu ghluasadan reataichean ùidh. Bidh am prìomh bhanca a 'cumail sùil air na tachartasan eaconamach gus dèiligeadh ri cumhaichean a tha iomchaidh airson atharrachaidhean ann am poileasaidh ìre lùtha geàrr-ùine. Air sgàth cho neo-sheasmhach ann am margaidhean cèin agus fàs eaconamach nas slaodaiche, dh 'fhiach na Fèidh cumail orra le bhith ag àrdachadh ìrean àrdachadh tron mhòr-chuid de 2016. Bha dìth ìrean àrdachadh a 'falbh bho na comharran a chaidh a dhèanamh leis a' phrìomh bhanca gu margaidhean aig deireadh 2015 agus mar thoradh air dollar nas laige agus leantainneach de reataichean ìseal na SA. Mar thoradh air dìth gnìomh banca sa mheadhan, ghluais an dolar na b 'ìsle, agus dh' fhuirich reataichean ùidh aig na h-ìrean a chaidh fhaicinn san Dùbhlachd 2015 ag adhbhrachadh gun toireadh prìsean thoraidhean a-rithist. Dìreach mar a thuiteas bhathar nuair a bha am margaidh a 'creidsinn gun rachadh na Fèidh a' dol air adhart gu ìre agus gum biodh an dollar a 'dol gu deireadh 2015, bha iad a' còrdadh riutha nuair nach do thachair seo.
Am Outlook for the Future: Dè thachras nuair a bhios reataichean a 'gluasad nas àirde?
Mas e stiùireadh a th 'ann an eachdraidh, bidh ìrean ùidh nas àirde sna Stàitean Aonaichte, agus air feadh an t-saoghail, na adhbhar àicheil airson prìsean thoraidhean . Nuair a bhios ìrean a 'meudachadh cosgais giùlain, thèid dealbhan a mheudachadh, agus brosnaichidh sin luchd-cleachdaidh stuthan amh airson stuthan a cheannach air bunait nuair a dh' fheumas iad an àite a bhith a 'cumail stocan-stòrais air sgàth cosgais nas àirde maoineachaidh. Sin mar a tha eachdraidh air a bhith a 'teagasg dhuinn agus tha eachdraidh buailteach a bhith a' dol a-rithist nuair a thig e gu cruinneachaidhean eaconamach.
Air an làimh eile, ma bhios banca meadhanach na SA a 'feitheamh ro fhada gus an teannachadh a-rithist no àrdachadh ìrean reata, bidh iad a' ruith cunnart àrdachadh gu h-obann air ìre na h-atmhorachd. Nuair a bhios an atmhorachd ag àrdachadh, bidh barrachd airgead a 'leantainn nas lugha de stuthan, agus bidh prìsean stuth a' meudachadh, uaireannan gu mòr thar ùine ghoirid. Nuair a bhios an atmhorachd a 'dol suas gu puing far a bheil prìsean a' gluasad nas àirde, faodaidh sin a bhith nas luaithe, nas luaithe no nas motha. Anns an t-suidheachadh sin, faodaidh luach airgead pàipeir crìonadh air stèidh làitheil no fiù gach uair. Sin as coireach gu bheil poileasaidh meadhan a 'bhanca cho cudromach a thaobh cothromachadh. Is e cosgais banca meadhanach na dùthcha smachd a chumail air poileasaidh airgid gus dèanamh cinnteach nach bi eaconomaidhean a 'dol thairis air no a' crìonadh gu luath. Tha poileasaidh ionmhasail na inneal riatanach ann a bhith a 'coileanadh an amas as fheàrr a tha seasmhach.
Is e na cothroman a th 'ann, nuair a thòisicheas ìrean reataichean àrdachadh mu dheireadh bho na h-ìrean ìseal a th' ann an-dràsta, gum bi prìsean bathar a 'tuiteam. Ach, chan eil barantas sam bith ann oir bidh freagairt margaidhean stuth amh an urra ri co-dhiù a tha iad ag èirigh air sgàth uallaichean bho atmhorachd mar thoradh air mòran bhliadhnaichean de phoileasaidhean gabhaidh anns na SA agus air feadh an t-saoghail. A thuilleadh air an sin, tha margaidhean bathair cruinneil anns a bheil daoine air feadh an t-saoghail nan luchd-cleachdaidh de stuthan amh. Ged a tha poileasaidh meadhan a 'bhanca san Roinn Eòrpa agus Iapan air a bhith a' stiùireadh nan dùthchannan sin gus ìrean geàrr-ùine nas ìsle a thoirt gu crìch àicheil, tha cumhaichean eaconamach fhathast lag. Tha reataichean àicheil buailteach a bhith a 'leudachadh an fheum air iomairtean poileasaidh dìomhain ann an dùthchannan eile. Feumaidh banca meadhan na SA beachdachadh air poileasaidhean airgid nàiseanan a tha ri thaobh air sgàth malairt eadar-nàiseanta agus nithean eile. Gu math tric, bidh bancaichean meadhan an t-saoghail a 'co-òrdanachadh poileasaidh gus na toraidhean as fheàrr a choileanadh airson eaconamaidh cruinneil iomlan a tha a' toirt ùidh do na dùthchannan uile.
Tha poileasaidh an t-saoghail bho 2008 gu 2016 air a bhith dona nuair a thig e gu poileasaidh airgid. Tha fàs air a bhith fulangach, agus tha sin a 'ciallachadh gum bi na cothroman airson leantainn air ìrean com-pàirtean a bhios gu ìre ìosal a' leantainn orra. Ach, thig ùine far am feum na bancaichean meadhan a bhith ag obair gus àrdachadh air reataichean. Bidh an t-adhbhar a dh'fhaodadh a bhith aig àrdachadh ìrean rèidh a 'meudachadh atmhorachd.
Ma chuimhnicheas tu an sgeulachd mu Goldilocks agus na Trì Bears , bha an lite ro fhuar no ro theth; dh'fheumadh e a bhith ceart. Ma bhios cùisean eaconamach ro theth, bidh an atmhorachd ag èirigh, agus bidh feum air àrdachadh ann an ìrean dràma a bhith a 'cur bacadh air gnìomhachas agus a' toirt air airgead no leachtachd a dhol à sealladh bho eaconamaidhean. Ma tha e ro fhuar, tha bancaichean meadhanach a 'leantainn air adhart ri margaidhean tuiltean le airgead saor tro bhith a' sìor fhàs a-mach agus ìrean lùth ìseal, is e an cothrom gum bi uiread de dh'airgead a 'tighinn a-steach don t-siostam gum bi an atmhorachd mar thoradh air barrachd bathair airgid a tha a' ruith às deidh.
Mar a chì thu, tha obair mhòr aig bancaichean meadhan an t-saoghail air an guailnean, agus feumaidh iad a bhith ag obair gu mionaideach agus gu furachail gus casg a chur air tubaistean eaconamach. Ma gheibh iad e ceart, thig prìsean thoraidhean no seasmhach nuair a thèid na h-ìrean àrdachadh san àm ri teachd. Ged a tha sinn fhathast a 'fuireach ann an cearcall eaconamach domhainn air feadh an t-saoghail, is e na cothroman a th' ann gun cumar stuthan amh mar a tha iad bho thoiseach 2016. Sin as coireach gu bheil bancaichean meadhanach a 'toirt aire shònraichte do phrìsean stuth amh agus ìre an atmhorachd. Bidh iad a 'suidheachadh thargaidean airson an fheadhainn mu dheireadh, tha targaid làithreach an Fhèidh aig 2%, agus tha an atmhorachd fhathast fon ìre sin mar Lùnastal 2016. Ach, faodaidh sin atharrachadh gu luath oir is urrainn do phrìsean fònaichean na h-as-mhaoin as iomallaiche san t-saoghal.
Taghadh nan Stàitean Aonaichte ann an 2016 agus Ìrean Ùidh
Ged a dh'fhàg an Fhèidh ìrean ùidh geàrr-ùine gun atharrachadh ro dheireadh an t-Samhain 2016, thòisich reataichean a 'gluasad nas àirde san Iuchar nuair a bha am margadh ceangail àrda. Lughdachadh reataichean san ùine fhada air sgàth feachdan margaidh. Tha toraidhean toraidhean taghadh nan SA agus na h-amasan airson fàs eaconamach ag èirigh air sgàth gearraidhean cìse, pròiseact bun-structar mòr agus nas lugha de riaghailtean a chaidh a ghealltainn rè an iomairt a 'meudachadh na cothroman gum bi Tèarmann Feachd na h-Alba a' meudachadh na h-ìre as àirde sna mìosan ri teachd. Dh'fhaodadh reataichean àrda cuideam a ghabhail air na prìsean airson cuid de stuthan agus a 'toirt buaidh air gluasad nas ìsle air sgàth dollar nas làidire , ach dh'fhaodadh gum biodh barrachd iarrtais airson stuthan amh gus pròiseactan bun-structair a choileanadh a' toirt taic do thàlaidhean mòra sna mìosan ri teachd.